专家认同延长私下配售上限至20%举措,有助亏损企业渡过难关

在2021年底前一周,马交所放宽了融资规定,将私下配售(private placement)上限提高至20%的期限延长至2022年12月31日。在不确定和动荡的市场中,此举将帮助企业更容易获得融资,因此广受好评。

2020年4月疫情爆发时,监管机构将私下配售占公司已发行股本的比例——从10%提高到20%。其目的是解决公司筹集资金的问题,恢复业务和迅速有效地。

如果在特别股东大会(EGM)上获得批准,公司还可以将私下配售占比增至30%。

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是否有必要继续放松筹资规定?

小股东权益监管机构(MSWG)首席执行官Devanesan Evanson认为,全面延长规定是可以理解的,因为监管机构不应该决定哪些上市公司获准、哪些不准。

“在是否需要利用20%的授权来筹集资金的问题上,应该由董事会决定。如果授权被用于不正当目的,股东应该让董事会负责。”

M&A Securities企业融资部董事经理 Datuk Bill Tan认为,监管机构赋予企业进行融资活动的灵活性,是正确之举。

“不管有没有疫情,扩大私下配售占比可以解决公司筹资的难题。它加快了公司筹集资金的时间。如果你问我,我认为监管机构应该让这种做法永久化,因为它能提高融资效率。

MIDF Amanah Investment Bank Bhd研究主管Imran Yassin Yusof表示,由于经济尚未走出困境,延长20%的私下配售很合理。

“随着新冠病毒变体的出现,市场预计会出现波动。尽管今年经济有望复苏,但未来仍存在许多下行风险和不确定性。”

因为监管机构已经建立了制衡机制,企业仍需获得监管机构的批准,市场观察人士通常并不太担心会有滥用职权和投机行为。

“只要有监管和监督,我认为这仍然是公平的,” Imran说。

私下配售对亏损的公司很重要

Devanesan指出,私下配售对亏损的公司更为重要。

他预计,将有更多公司利用私募授权,因为它比配股更快捷、更便宜、也更方便。此外,企业从金融机构筹集资金变得越来越困难,而且不得不支付昂贵的利息。

Imran说,当经济好转时,公司可能会选择私募来筹集资金并扩大业务。

Bill Tan对此表示赞同,他指出,考虑到投资者对股市的兴趣,私下配售今年可能会继续增长。

去年,175家公司通过私下配售总共筹集了81亿令吉,这是我国二次融资史上规模最大。

Inari Amertron Bhd以103亿令吉筹资最多,其次是AMMB Holdings Bhd (8.25亿令吉)、Serba Dinamik Holdings Bhd (5.086亿令吉)、Unisem (M) Bhd(4.46亿令吉)和AirAsia Group Bhd (3.36亿令吉)。

私下配售在小型股公司中也很受欢迎,LKL International Bhd和Macpie Bhd的募资额分别超过了它们的市值28%和14%。

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