尽管市场暴跌创造了潜在的便宜货，但债券收益率的大幅上涨、油价的飙升以及美联储一心要压制 40 年来最严重的通胀，这些都阻碍了投资者评估美国股票估值的能力。
毫无疑问，在标准普尔 500 指数今年迄今下跌 23% 之后，股票价格比年初便宜得多，这确认了本周早些时候该指数进入熊市。
然而，它们是否足够便宜就不太确定了。市场波动和快速变化的宏观经济格局使投资者通常用来评估股票的指标蒙上阴影，例如公司收益和国债收益率，使一些潜在买家保持观望。
Wells Fargo Investment Institute 的高级全球市场策略师 Sameer Samana 表示：“在我们看到利率前景和盈利前景的可见度有所提高之前，股票的公允价值有点难以捉摸。”该研究所最近开始建议客户降低股票风险并将资金转移到固定收益中。
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本周股市面临更大压力，在美联储实施近 30 年来最大规模加息后，标准普尔 500 指数跌至 2020 年底以来的最低点。
根据 Refinitiv Datastream 的数据，今年的下跌使该指数的远期市盈率（将其价格与其预期利润进行比较）从 2022 年初的 21.7 降至 17.3，接近市场的历史平均水平 15.5。
Washington Crossing Advisors 投资组合经理 Chad Morganlander 表示：“我们建议投资者考虑可能更具挑战性的经济和盈利背景……所以不要被估值基于今天的预期所迷惑。” 他建议客户继续减持股票。
他们早些时候写道，摩根士丹利分析师预计收益将比市场普遍预期低 3-5%，导致他们预测标准普尔 500 指数可能会在 3,400 点看到“更可靠的支撑位”，比周五的水平低约 8%。。
一些投资者认为，股市已经跌至足以开始进场的程度。
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Commonwealth Financial Network 投资组合管理主管 Peter Essele 建议客户逐步开始购买股票，预计家居和其他消费品的供过于求以及不断变化的需求偏好最终将缓和价格。
Dakota Wealth 的高级投资组合经理 Robert Pavlik 认为，通胀修复可能不会迫在眉睫。在他管理的投资组合中，他的股票敞口低于一般水平，并且更倾向于防御性股票以及与通胀相关的股票，例如能源。
“我想确信通胀正在显示出放缓的迹象，”帕夫利克说。 “在那之前，我会带着额外的现金在场边等待。”
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