尽管当前的全球通胀环境，投行对房地产投资信托 (REIT) 行业的看法更加乐观，因为其“有保证的”租金收入是一种防御性投资。
然而，兴业研究维持对该行业的“中性”评级，并指出该行业还没有到涨的地步，并鼓励投资者选择拥有优质资产的行业，因为它仍然是租户市场。
该研究机构将AXIS产托（AXREIT，5106，主板产托股）和怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产托股）列为该行业的首选。
兴业研究在其最新报告中表示：“我们喜欢AXIS产托，因为它是蓬勃发展的工业领域的关键参与者，受益于电子商务的兴起。”
同时，该研究机构看好保花园产托的优质资产、国内购物者形象和相对较高的营业额租金部分，这将受益于零售额的增长。
该研究机构认为，通胀压力将是未来的主要风险，因为客户的购买力将受到影响，但 10,000 令吉的雇员公积金（EPF）提款应有助于提振支出，直至今年第三季度（22 年第三季度）。
该研究机构表示，由于市场预计隔夜政策利率 (OPR) 会在 2023 年之前进一步上调，因此收益率差可能会保持在不具吸引力的水平。
目前，研究机构涵盖的马来西亚产业信托（MREIT）股票的平均收益率约为 4.4%。
预期加息导致债券收益率增加，导致 MREIT 和债券收益率之间的收益率差压缩至约 12 个基点 (bps) 的历史低点。
这是继年初至今债券收益率增加 72 个基点以及 MREIT 的股息收益率随着最近 MREIT 的股价变动而缩减之后的结果。
然而，该研究机构预计，如果将 OPR 上调 25 个基点，收益的边际变化将高达 1.8%，因为更高的财务成本将导致收益被小幅压缩。
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该研究机构覆盖的浮动利率贷款比例最高的MREIT是柏威年产托（PAVREIT，5212，主板产托股）和双威产托（SUNREIT，5176，主板产托股），而怡保花园产托的贷款几乎都是固定期限的。
尽管该研究机构对 REIT 的前景变得更加乐观，但其“中性”评级与结构性过剩和近期宏观经济逆风一致。
鉴于今年零售空间涌入市场，它预计租金恢复将保持在低个位数范围内。
尽管收益率差收窄，但兴业研究认为，由于 FY21 的基数较低，稳定的股息收益率和预计 2022 财年的两位数盈利增长，是寻求避险的投资者的充分理由。
*以上分析纯属投行看法，不代表《十方财经》的意见。
