英美烟草第三季盈利超预期,周五股价应声而涨,投行看好前景

英美烟草(BAT,4162,主板消费股)在截至 2022 年 9 月 30 日的 2022 財年第三季度净利超过分析师的预期后,投行看好前景,周五早盘交易中股价上涨最高 14 仙。

该股从周四的收盘价 10.46 令吉开盘,在交易的第一个小时内上涨 14 仙或 1.34% 至 10.60 令吉的高位。

至下午 3.15 时,该股回吐涨幅,但仍上涨 4 仙或 0.38% 至 10.50 令吉,使该集团的市值达到 30 亿令吉。

周四,英美烟草报告称,其 2022 财年第三季度的净利润从一年前的 7,867 万令吉下降 4.34% 至 7,525 万令吉,原因是不可扣除的费用和今年推出的一次性繁荣税(Cukai Makmur)。

由于经济重新开放后市场继续恢复正常,季度收入增长 8.78% 至 6.669 亿令吉,高于 6.1302 亿令吉,这得益于销量增长 4.9%。

该集团宣布派发每股 25 仙的第三次中期股息,并将于 11 月 18 日支付。今年迄今宣布的总股息达到 67 仙。第三次中期股息总额为 7138 万令吉,派息率为 95%。

截至 2022 年 9 月 30 日的 2022 財年首九个月,净利从去年同期的 2.134 亿令吉下降 5.9% 至 2.0079 亿令吉,而同期收入则增长 2.9% 至 18.3 亿令吉,一年前是 17.8 亿令吉。

丰隆投资银行周五在一份报告中表示,英美烟草 2022 财年 9 财年的核心税后利润为 2.127 亿令吉,高于研究机构全年预测的 85.6% 和共识的 82.1% 的预期,以及表现优异是由于卷烟销售强于预期。

不过,该投行保持盈利预测不变,维持给予英美烟草的“持有”评级,目标价(TP)为 11.13 令吉。

丰隆投行指出,令人鼓舞的是,2022 财年第二季度的积极势头持续到第三季度,非法市场份额从第二季度的 57.7% 降至 56.1%。

然而,在生活成本上升的情况下,预计消费者的降价交易活动将持续存在,导致利润率下降,而且更高的生活成本也可能助长非法市场并蚕食英美烟草的销售。

丰隆投行进一步指出,由于议会解散,烟草制品和吸烟法案的控制被搁置,英美烟草的电子烟产品(Vuse)的推出将被推迟。

目前市场上种类繁多的 vape 产品可能会阻碍英美烟草的 vape 产品在公司获准推出时打入市场。

另一方面,肯纳格研究指出英美烟草的 2022 财年首9个月业绩略高于预期,因为随着经济全面重新开放,销量增长超过预期。

该研究机构预计, 英美烟草的盈利将在 2022 财年第四季度保持在当前水平,该集团预计将继续受益于经济的全面重新开放,而国际旅游和旅游的恢复预计将推动免税销售.

然而,肯纳格研究仍然对通胀压力和利率上升侵蚀消费者的购买力持谨慎态度,因为高端和中端市场的持续收缩,加上物有所值市场份额的增加,可能表明一些在客户群内进行向下交易。

从政府法规来看,拟议的立法对英美烟草公司的前景发出了喜忧参半的信号。

从积极的方面来看,2023 年预算中提议的收紧边境以打击私烟的提议预计将对集团产生积极影响,因为黑市仍然是该行业的主要关注点,控制着整体的大部分截至 2022 年 5 月,市场份额为 57.7%。

肯纳格研究维持英美烟草的“买入”评级,目标价从之前的 11.20 令吉提高至 11.45 令吉。

*以上分析纯属投行看法,不代表《十方财经 | 股票消息》的意见。

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