“跌出价值”，这是很多价值投资者对大跌股的看法和期待，尤其是对恒源炼油（HENGYUAN，4324，主板能源股）这样的实力股，更是认为股价大跌会是好机会。
是否真的如此，就让我们从基本面和技术趋势了解看看。
恒源炼油有限公司的股价经历了过山车，该股在上月中旬飙升至近四年高位 7.40 令吉，但在美联储加息 75 个基点后，全球股市抛售，很快它在周一跌至 4.34 令吉的低点。该股周二强劲反弹，上涨 36 仙或 8.29% 至 4.70 令吉。
抛开市场情绪不谈，从目前炼油行业的格局来看，恒源的盈利前景在未来几个季度甚至更长时间内都可能是乐观的。
从长远来看，自今年年初以来，原油和成品油之间的差价或裂解价差已大幅扩大。
截至 6 月 20 日，新加坡迪拜 FCC 炼油厂利润率（新加坡原油炼油利润率数据）飙升至每桶 33.38 美元，较 2021 年 12 月 31 日的 5.81 美元上涨近 6 倍。差价创下 35.18 美元的历史新高本月初。
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与此同时，截至6 月 21 日亚洲 Tapis 原油 211 裂解价差飙升五倍以上，至每桶 37.047 美元，高于截至 2021 年 12 月 31 日的每桶 7.155 美元。
另一指数美国中洲 WCS 原油 321 裂解价差也由年初的每桶 30.909 美元上涨 47.61 美元或 154%至每桶 78.517 美元。
截至截稿时，布伦特原油价格为每桶 115.63 美元，而美国西德克萨斯中质原油 (WTI) 原油价格为每桶 111.85 美元。
年初至今，布伦特原油从 2021 年底的每桶 77.78 美元上涨了 37.85 美元或 49%，而 WTI 原油从每桶 72.78 美元上涨了 39.07 美元或 54%。
以此为衡量标准，炼油企业有望获得丰厚的利润空间。
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讲回恒源，截至 2022 年 3 月 31 日的第一季度（2022 财年第一季度），其净利润从去年的 1631 万令吉飙升 191% 至 4746 万令吉，季度收入增长了两倍多。较低的外汇净亏损和较低的制造费用也有助于改善季度净利润。
恒源在其季度业绩报告中表示，该季度的季度收入增加至 49.5 亿令吉，比去年同期的 22 亿令吉增长 125.36%，这与更高的市场产品价格和更强劲的本地需求一致。每股收益从 5.44 仙跃升至 15.82 仙。
然而，按季度计算，恒源的净利润从 2021 财年第 4 季度的 1.7978 亿令吉下降 73.6%，原因是低利润率和持股收益减少，而收入则从 4.06 令吉增长 22%亿美元，受全球石油产品价格大幅上涨的推动。
从业绩和市场情况看，恒源炼油都处于有利的状况，然而，大跌之际进场，在技术上存在什么风险？现在让我们根据《神龟系统》扫描，了解股价趋势。
