得益于全球防疫解封后强劲的需求和有利的经营环境，安全套制造商康乐（KAREX，5247，主板消费股）的前景看起来越来越光明。
由于过去两年防疫封锁措施解除后人流量和互动的增加，全球最大的安全套制造商之一, Karex 应该会继续看到需求势头的回升。估计在封锁期间安全套需求下降了 40%。
与此同时，由于需求放缓和封锁措施的影响，过去两年全球几家安全套制造商已经关闭，导致尽管需求增加但现在供应减少。
银河联昌研究在一份报告中表示：“根据 Karex 的说法，其产能已完全分配至 2023 年 3 月底，这是积极的。”
该研究机构指出，避孕套的平均售价也在上涨，2022 年最后一个季度同比上涨约 10%，高于封锁前的水平。
此外，它补充说，更多安全套品牌所有者积极与制造商合作进行外包活动，以支付更高的制造成本并更加重视营销和分销活动。
银河联昌研究表示：“我们认为，这对 Karex 来说是个好兆头，因为它作为全球最大的安全套生产商在安全套制造方面具有竞争优势，而且拥有强大的技术知识。”
由于运费、硅油和包装材料等关键成本组成部分预计将继续向南移动，该研究机构预计这家安全套制造商的利润率将有所提高，尤其是从 2022 年第四季度开始。
在截至 9 月 30 日的季度，即截至 2023 年 6 月 30 日的财政年度的第一季度，Karex 的毛利率从 5.4% 环比上升至 23.7%。
银河联昌研究也对该集团进军合成避孕套持乐观态度，引用 Global Research Analysts Inc 的一项研究表明，合成橡胶的使用量预计将以 6.2 的更高复合年增长率 (CAGR) 增长 % 到 2027 年将达到 33 亿美元（145 亿令吉），而同期天然乳胶安全套的复合年增长率为 5.4%。
该研究机构指出，同样的市场研究还表明，2020 年全球安全套市场规模估计为 75 亿美元（330 亿令吉），预计到 2027 年将以 5.7% 的复合年增长率增长至 110 亿美元（480 亿令吉）。
银河联昌给予 Karex “买入”评级，目标价为 96 仙。
*以上分析纯属投行看法，不代表《十方财经》的意见。
《神龟系统》如何解读康乐（KAREX，5247）股价走势？
