大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）已故创办人丹斯里郑鸿标的股权动向仍存在变数，导致股价近期略飘浮不定。
郑鸿标生前持有23.4%股权，目前价值达195亿令吉，持股权的后续发展如何，是市场十分关注的事。
大华继显分析员表示，由于不了解股份安排，也不清楚股份继承人有何计划，事情仍会有变，因此难以预测结果。
目前，该行根据国家银行（BNM）批准的潜在可行方案，做出几项假设，从中预测会如何影响PBBANK 的战略方向，以及随后的股价表现。
可能（一）：股权注入家族信托，并在郑鸿标的子女中分拆为小于10%的股权（遵守金融服务法令第92条文），然后他们在未来选择是否保留各自的股权。
可能（二）：继承人决定是否将股份出售给机构投资者，由职业经理人经营银行，完全制度化。
可能（三）：把策略股权出售给一家外国银行集团。
可能（四）：相关股权被另一家国内银行收购，最终全面合并大众银行。
该分析员认为，第四种情景对 PBBANK 来说，带来的好处最少，可说是最差结局。
“这是因为PBBANK拥有本地银行业中独树一格的企业文化，同时该银行的关键营运指标，在本地银行中本来就名列前茅。若与其他国内银行合并，PBBANK 的营运表现或将被拉低，股本回酬率（ROE）也是。”
他亦称，收购方必须支付巨额溢价来收购 PBBANK，随后还可能因为企业文化的冲突，导致人才的流失。
“以目前的市值来看，PBBANK 的潜在商誉价值为320亿令吉，而该银行的股价对账面价值比率（PBV）为1.5倍，高于同行的平均1倍。”
该分析员估计，若是出现情景一或二，对 PBBANK 的影响最小，该银行相信将会大致依照目前的模式，正常营运下去。
“无论是情景一或情景二，新股东很可能会继续仰赖大众银行现有这批能力高强的专业经理人，去推动该银行往战略方向前进。”
各情况对股价的短期影响
他补充，情景二可能导致 PBBANK 股价出现短期波动，因为目前该股在估值上已经溢价，很难在脱售是加上更多溢价。
至于情景三，分析员称，那可能造成 PBBANK 的业务焦点稍有改变，比如更加注重数字化来提高该银行的竞争力。
对于其他潜在结果，比如郑鸿标股权由某个个人策略投资者拿下，该分析员认为这些情景出现的可能性很低。
被某个富人或财团收购
至于是否会有某个富裕投资者收购 PBBANK 集团股份，或高净值个人财团购买股份，分析员认为不大可能发生，原因有三：
- 金融服务法法令（FSA）第92条文将个人持股比例限制在10%，并不提供个人投资者策略控制权。
- PBBANK 的10%股权市值相当于83亿令吉，个人投资者难以有如此庞大财力。
- PBBANK 流动性充足，任何个人投资者都能从公开市场积累少数股权。
收购方须有强大财力鉴于 PBBANK 庞大的市值和估值溢价，分析员预计只有极少数潜在可行的收购方有能力消化此类收购。
而且，潜在收购方在考虑收购之前，还需要仔细权衡利弊和风险回报。
