随着外国游客返回以及即将举行的国际足联世界杯足球锦标赛预计将刺激需求，大马啤酒酿制商的前景预计将变得更加光明。
正如 2022 年上半年所见证的那样，酿酒商的收益呈上升趋势，马来西亚皇帽啤酒有限公司和喜力马来西亚有限公司的表现令人印象深刻，超出了分析师的预期。
根据丰隆投资银行的研究，皇帽的上半年业绩分别是其和市场全年预测的 61% 和 65%。
喜力马来西亚的上半年表现也超出预期，分别为研究公司和市场普遍预期的 58% 和 63%。
对于未来几个季度，由于原材料供应中断，人们一直担心投入成本高，正如大马啤酒制造商在各自的 2022財年第二季简报中所强调的那样。
然而，丰隆投行指出，这些公司已采取行动缓冲下行压力。
该研究机构指出，为了减轻投入成本上升的影响，酿酒商采取了各种措施，皇帽使用“溢价化”和成本创新，而喜力大马则实施收入管理（改善销售组合）和劳动力成本管理。
这些措施，加上价格上涨和更好的经营杠杆，应该可以缓冲较高的投入成本，保持 2H22 的利润率。
该研究公司补充说，由于大麦和铝的价格上涨，8 月份的价格上涨不会因为缺乏弹性而显着减缓对啤酒的需求。
至于即将到来的 2023 年预算中酒精饮料消费税上调的风险，丰隆投行认为任何负面影响都将是短暂的。
以 2016 年消费税上调为参考，啤酒价格因消费税上调而上调，导致啤酒制造商录得相对低迷的收益。
尽管如此，消费者在两个季度后适应了新定价后，啤酒销量逐渐恢复。
丰隆投行表示，由于酿酒商最近提高了价格，他们可能会在短期内吸收一定部分的消费税，并在情绪恢复时将其转嫁给消费者。
丰隆投资维持对该行业的“增持”评级以及皇帽（CARLSBG，2836，主板消费股）和喜力大马（HEIM，3255，主板消费股）的“买入”评级。
然而，该研究机构降低了公司的市盈率倍数，重新调整了五年平均值，导致皇帽的目标价下调至 29.62 令吉（之前是 30.85 令吉）和喜力大马下调至 28.36 令吉（之前是 28.88 令吉） 。
*以上分析纯属投行看法，不代表《十方财经 | 股票消息》的意见。
