买卖价差(Bid-Ask Spread)

什么是买卖价差?

买卖价差(Bid-Ask Spread)是市场上某项资产的“要价”(ask)超过“出价”(bid)的金额。买卖价差实质上是买家愿意为一项资产支付的最高价格与卖家愿意接受的最低价格之间的差额。一个想要出售的人将收到买价,而一个想要购买的人将支付卖价。

了解买卖价差

证券价格是市场在任何特定时间点对其价值的感知,是独一无二的。要理解为什么会有“要价”和“出价”,我们必须把市场交易中的两个主要参与者,即价格接受者(trader)和做市商(counterparty)考虑在内。

做市商通常是金融经纪公司,他们将证券的买入价和卖出价进行价差交易。差价就是交易成本。价格接受者按卖价买进,按买价卖出,而做市商按买价买进,按卖价卖出。对于做市商来说,低买高卖的盈利模式得到了满足。这就是金融经纪公司所说的,他们的收入来自交易员“跨越价差”(crossing the spread)。

买卖价差反映了特定资产的供求关系。出价代表需求,要价代表资产的供应。“出价”和“要价”的深度可能对买卖价差产生重大影响,如果其中一方的价差大于另一方,或者两者都不稳健,价差就会显著扩大。做市商和交易者利用买卖价差和买卖深度来赚取差价。

买卖价差与流动性的关系

买卖价差从一种资产到另一种资产的大小不同,主要是因为每种资产的流动性不同。买卖价差实际上是衡量市场流动性的指标。某些市场比其他市场更具流动性,这应该反映在它们较低的利差上。本质上,交易发起者(价格接受者)需要流动性,而交易对手(做市商)提供流动性。

例如,货币被认为是世界上流动性最强的资产,货币市场的买卖价差最小(百分之一);换句话说,差价可以用几分钱来衡量。另一方面,流动性较差的资产,如小盘股,其价差可能相当于该资产最低要价的1%至2%。

买卖价差的例子

如果一只股票的买入价是1.90令吉,而同一只股票的卖出价是2.00令吉,那么该股票的买卖价差就是0.1令吉。买卖价差也可以用百分比来表示;它通常以最低售价或卖价的百分比计算。

对于上述例子中的股票,按百分比计算的买卖价差为0.1令吉除以2.00令吉(买卖价差除以最低卖价),得到5%的买卖价差(0.1令吉/ 2.00令吉×100)。如果潜在的买家愿意以更高的价格购买股票,或者潜在的卖家愿意以更低的价格出售股票,这一价差就会收窄。

买卖价差的元素

买卖价差的一些关键因素包括任何证券的高流动性市场,以确保一个理想的获利点。其次,在这种安全的供给和需求之间应该存在一些摩擦,以便产生一种扩散。交易者应使用限价指令,而不是市场指令;这意味着交易者应该决定进入点,这样他们就不会错过差价机会。由于两笔交易是同时进行的,因此买卖价差是有成本的。最后,买卖价差交易可以在大多数种类的证券中进行——最受欢迎的是外汇和大宗商品。

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