私下配售(PP)与直接交易(DBT)

场外交易(off-market)是在交易双方之间直接进行的,没有证券交易所的监督。

在场外交易中,交易价格不一定公开披露。

“私下配售”(Private Placement)和“直接交易”(Direct Business Transaction)均属于场外交易。

私下配售

对于资金短缺的公司,私下配售让它们可以很快地从投资者那儿募集现金,尽管和通过资金市场筹募资金(例如附加股等)相比,私下配售的估值显得较低。

而且,它的执行过程比其他筹募资金的方法快,只需符合最低的监管要求,例如招股说明书或相关财政信息披露等,因此成为上市公司的选择也不足为奇。

但是,小股东没有参与私下配售过程,所以将面对冲淡股权的问题。

这还存在未来对股票进行投机的风险,小股东通常不知道配售对象的身分。

根据交易所上市条规第6.15章,由上市公司委任的主要顾问,在提交新股发行申请时,也要呈交配售对象的最终名单给交易所;不过,这信息无需向公众宣布或披露。

直接交易

DBT 在大马交易所自动交易系统(ATS)之外进行,但仍会在ATS中披露交易信息 。

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