市盈率(P/E Ratio)(2)

往绩市盈率(Trailing Price-To-Earnings)

往绩市盈率依赖于过去的业绩,方法是用当前股价除以过去12个月的总每股收益。这是最受欢迎的市盈率指标,因为它是最客观的——假设公司准确报告了收益。一些投资者更喜欢看往绩市盈率,因为他们不相信另一个人的收益预期。但往绩市盈率也有其不足之处,即一家公司过去的业绩并不预示未来的行为。

因此,投资者应该基于未来的盈利能力,而不是过去,来进行投资。每股收益保持不变,而股价波动也是一个问题。如果公司重大事件导致股价大幅上涨或下跌,那么往绩市盈率对这些变化的反映就会减弱。

往绩市盈率会随着公司股价的波动而变化,因为收益只有在股票每天交易的时候才会公布。因此,一些投资者更喜欢预期市盈率。如果预期市盈率低于往绩市盈率,则意味着分析师预计收益将会增加;如果预期市盈率高于当前的市盈率,分析师预计收益将下降。

从市盈率估值

市盈率是投资者和分析师用来确定股票估值的最广泛使用的股票分析工具之一。除了显示一家公司的股价是被高估了还是低估了,市盈率还可以显示该公司的估值与其所在行业或标准普尔500指数等基准相比如何。

从本质上讲,市盈率指的是投资者为了从一家公司获得1令吉的收益而预期投资该公司的金额。这就是为什么市盈率有时被称为价格倍数,因为它显示了投资者愿意为每一美元的收益支付多少。如果一家公司当前的股价是20倍的市盈率,其解释是投资者愿意为当前1令吉的收益支付20令吉。

市盈率帮助投资者确定股票的市值与公司的收益之比。简而言之,市盈率显示的是基于股票过去或未来收益的市场当前愿意支付的价格。高市盈率可能意味着股票价格相对于收益而言偏高,并可能被高估。相反,较低的市盈率可能意味着当前股价相对于收益较低。

市盈率的例子

作为一个历史上的例子,让我们计算一下沃尔玛连锁公司(WMT)在2017年11月14日的市盈率,当时该公司的股价收于91.09美元。截至2017年1月31日的财年,公司利润为136.4亿美元,发行股票31亿股。其每股收益可计算为136.4亿美元/ 31亿美元= 4.40美元。

因此,沃尔玛的市盈率为91.09美元/ 4.40美元= 20.70倍。

投资者预期

总体而言,较高的市盈率表明,与市盈率较低的公司相比,投资者预期未来的收益增长会更高。较低的市盈率可能表明,一家公司目前可能被低估,或者相对于过去的趋势,该公司表现得格外好。当一家公司没有盈利或出现亏损时,在这两种情况下,市盈率都将表示为“N/A”。“尽管计算负市盈率是可能的,但这不是一般惯例。

市盈率也可以被看作是在整个股票市场中使1令吉收益的价值标准化的一种手段。从理论上讲,通过计算数年期间的市盈率中值,人们可以制定某种标准化的市盈率,然后可以将其视为基准,用来表明某只股票是否值得买入。

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