基本面分析(3)

“定量”和“定性”基本面分析(二)

需要考虑的“定量”基础

财务报表是公司披露有关其财务业绩的信息的媒介。基本面分析的追随者使用从财务报表中收集的定量信息来做出投资决策。3个最重要的财务报表是损益表、资产负债表和现金流量表。

资产负债表(Balance Sheet)

资产负债表记录了公司在特定时间点的资产、负债和权益。资产负债表是根据企业的财务结构以下列方式平衡而命名的:

资产=负债+股东权益(Assets = Liabilities + Shareholders’ Equity)

资产表示企业在给定时间点拥有或控制的资源。这包括现金、存货、机器和建筑物等项目。等式的另一边代表了该公司用于收购这些资产的融资总额。融资是负债或权益的结果。负债代表债务(当然,债务必须偿还),而权益代表所有者为企业贡献的金钱总价值——包括留存收益,即前几年的利润。

损益表(Statement of Profit and Loss)

虽然资产负债表采用快照的方法来检查业务,但损益表衡量的是公司在特定时间段内的业绩。从技术上讲,你可以有一个月甚至一天的资产负债表,但你只能看到上市公司的季度和年度报告。

损益表提供了有关收入、费用和利润的信息,这些收入、费用和利润是由于企业在那个时期的经营而产生的。

现金流量表

现金流量表反映了一个企业在一段时间内现金流入和流出的记录。一般来说,现金流量表着重于下列与现金有关的活动:

  • 投资现金(Cash from investing):用于投资资产的现金,以及出售其他业务、设备或长期资产的收益
  • 融资现金(Cash from financing):通过发行和借入资金而支付或收到的现金
  • 营运现金流(Operating Cash Flow):指从日常经营活动中产生的现金

现金流量表很重要,因为企业很难控制现金状况。激进的会计师可以做很多事情来操纵收益,但很难在银行里伪造现金。因此,一些投资者使用现金流量表作为衡量公司业绩的一种更为保守的方法。

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