怎样用市盈率评估一只股票?

什么是市盈率?

市盈率 (P/E ratio) 是衡量一家公司当前股价相对于每股收益 (EPS) 的估值比率。市盈率有时也称为价格倍数或收益倍数。

投资者和分析师使用市盈率来确定公司股票,与同类股票比较的相对价值。它还可用于将一家公司与其自身的历史记录进行比较,或与总体市场,或与同类公司,或随着时间的推移,进行比较。

市盈率可以在动态(向后看)或预测(向前看)的基础上进行估计。

市盈率 (P/E) 将公司的股价与其每股收益联系起来。
高市盈率可能意味着公司股票被高估,或者投资者预期未来的高增长率。
没有盈利或亏损的公司,没有市盈率,因为分母中没有任何内容。
实际使用的市盈率有两种:动态市盈率和预期市盈率。

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动态市盈率

计算市盈率的一种方法是使用公司过去 12 个月的收益。这被称为动态市盈率,或追踪 12 个月收益 (TTM)。考虑过去收益的好处是使用实际,已汇报的数据,这种方法广泛用于公司评估。

许多金融网站,如谷歌财经和雅虎财经,以及好些其他股票网站,都採用追踪市盈率。

期市盈率

市盈率也可以使用对公司未来收益的估计来计算。虽然所谓的预期市盈率(Forward PE),不是从已汇报的数据中获取,但它的好处是使用了市场对公司未来一年表现的预期可用信息,具有前瞻性。

如何理解市盈率

市盈率或PE Ratio,可以帮助你将公司股票的价格与公司产生的收益进行比较。这种比较有助于解市场是高估,还是低估了一只股票。

市盈率是帮助你比较个股,或指数估值的关键工具。

市盈率是通过将股票的价格,除以股票的收益得出的比率。可以这样来理解:股票的市场价格告诉你,人们愿意支付多少来拥有这些股票,市盈率告诉你价格是否准确地反映了公司的盈利潜力,或者随着时间的推移它的价值是如何变化。

例如,如果一家公司的股票交易价格为每股 100 美元,而该公司的年收益为每股 4 美元,因此该公司股票的市盈率为 25 (100 除以 4)。换句话说,以公司当前的收益,需要 25 年的累积收益才能等于这只股票投资成本的100美元。

除了股票,市盈率也针对整个股票指数做计算。由于价格不断波动,股票和股指的市盈率永远不会停滞不前。市盈率也会随着公司报告收益而变化,通常是按季度报告变化。

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如何使用市盈率进行评估

市盈率最常见的用途,是衡量股票或指数的估值。该比率越高,股票相对于其收益的价格就越高。也就是说股票比较贵。比率越低,股票越便宜。

这样评估股票和股票共同基金,可以分类为“增长”或“价值”投资。例如,高于平均市盈率的投资可能被归类为增长型投资。低于平均市盈率的投资将被归类为价值型投资。

市盈率可用于比较两家或多家公司。鉴于公司的股价本身并不能告诉你公司的整体估值,如果简单将一家公司的股价与另一家公司的股价比较,并不能告诉投资者它们作为一项投资的价值如何。只有把两家同类型公司的市盈率相比较,或者公司市盈率与板块平均市盈率比较,才能知道一家公司的股价是被高估,还是被低估。

虽然市盈率经常被用来衡量一家公司的价值,但它预测未来回报的能力,存有争议性。市盈率并不是股票或指数短期价格变动的可靠指标。虽然有一些证据表明市盈率与股价之间有一定的关联,但也有研究显示,市盈率指标,与未来股票回报相关性很小,或者没有直接关系。

有鉴于此,市盈率必须与其他数据,例如营业额成长、盈利成长以及市净率等一起来考量,才能对股价是否反映公司内在价值,做出比较精准的评估。

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