首先声明:投资本身就天然的带有风险,任何一种流派的投资理念都无法完全躲避风险。价值投资也不能例外,虽然看起来它是风险较小的一种。
在股票市场,所谓“价值投资”,简单地说,就是以合适的价格买到合适的公司,并长期持有。或者换一种说法,叫以“做生意”的心态来投资好的公司。
价值投资的理念在理论上当然是可行的,但投资不是空口讲理论,是需要落实到行动的。而落实这种行为对投资者来说,有三个巨大的障碍:
1)如何确定合适的价格
确定一个企业的真正价值是困难的,因为不光它的市场价格在不停地变化,企业本身以及企业所处的环境也在不断变化。这基本是一个普通投资者不可能完成的任务。
2)如何找到合适的公司
马股市场现在有近1,000家上市公司,阵容还在不断地扩大中。可真正伟大的公司(价值投资理念要求的)能找出几家?不用往久里说,50年后,一大部分的公司都将消失。所以找好的公司,不光是个考验投资者的技术、脑力、魄力,更讲究的是运气。
3)如何能保证长期持有
投资者进入股市是来寻求利润的。价值投资着眼于长期的利润积累,忽略短期的价格波动。
可这个期限是5年?10年?20年?或者更久?问题是99%的投资者只怕都没有那个耐心和毅力。人生能有几个10年!伟人说,一万年太久,只争朝夕。一般投资者也只能看到眼前的和短期的利益。
基于此,所谓价值投资在马股只能停留在理论上或者简化版、变异版上,缺少实行的土壤。
例如,COVID-19疫情初期的手套股被竖为价值投资的典型,可明眼人可以认出那不过是一群机构抱团取暖精心包装出来的。
伟大的公司凤毛麟角,价值投资的理念也缺少用武之地。
普通投资者学习它,得了精髓还好,但在市场实战中还是难免选择困难症。如果只能学到皮毛,学个四不像,那输的不光是金钱,还有宝贵的时间。
结论就是,初入股市就学价值投资,是危险的。