常听到投资人说：“长期而言，股价终将回归基本面。”这句话的意思是说，股价短期可能会有泡沫荣景，但长期来说，股价终将会回归其基本面。
但什麽是股票（或一间上市公司）的基本面呢？
许多投资人会将“基本面”与“合理股价”画上等号，并认为股市长期来说，应该会有一个合理价位，或者回归合理行情。
事实上，这种认为股票长期来说会有一个客观、合理行情的人，是误将自己评估企业合理投资价位的手段，与证券市场上每日波动的股价，混为一谈了。
如果我们观察股价走势图，将会发现，个股也好、大盘也好，股价或指数一直是起起伏伏的，它很少固定停留在一个价位上静止不动，那就更遑论长期反映一个基本面行情了。
而就算股市出现一个长期静止不动的盘整区间，投资人也无从认定该价位就是所谓反映基本面的“合理价位”！
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