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账面价值看股票估价是否准确?

账面价值(Book Value)对投资者意味着什么?

收益、债务和资产是上市公司财务报表的基石。为了披露财务状况,公司将这三个要素分解成更精细的数字,供投资者审查。投资者可以从中计算估值比率,以便更轻松地评估公司。其中,账面价值和市净率(P/B ratio)是价值投资者的主要指标。然而,账面价值值得大张旗鼓吗?请仔细听完以下讲解就明白了。

公司的账面价值是该公司总资产,与其资产负债表上总负债之间的价值差。

价值投资者使用市净率(P/B ratio)将公司的市值与其账面价值进行比较,以识别可能被高估和低估的股票。

传统上,市净率低于 1.0 被认为是很好的公司,但实际上很难确定一个“真正好”的市净率,因为它会因行业而异,而且任何一间公司都可能有潜在的财务问题。

什么是账面价值?

账面价值是衡量一家公司所有资产的指标:包括股票、债券、库存、制造设备、房地产等。理论上,账面价值应包括员工使用的铅笔和订书钉在内的一切,但为简单起见,公司账目通常只包括易于量化的大型资产。

拥有大量机械设备(如工厂)或大量金融工具(如银行)的公司,往往具有较大的账面价值。相比之下,视频游戏公司、时装设计师或贸易公司的账面价值可能很少或根本没有,因为它们的主要资产是工作人员。在后一种情况下,账面价值不是很有参考作用,但对于拥有稳固资产的公司来说,它通常是投资者的第一重要数字。

市净率以1为基准

将公司当前股价除以每股账面价值的简单计算法就是市净率。如果市净率小于 1,则表示股票的售价低于公司资产的价值。这意味着,在最坏的破产情况下,如果公司资产将被抛售,投资者仍将获利。

市净率低于1通常表示股票被低估,尽管一些价值投资者可能会对“被低估”,设定不同的門檻,例如有人认为低于3已算是被低估了。

如果公司面对破产被清盘,其他投资者看到账面价值高于股票价格,会考虑收购,从而推高价格到与账面价值相匹配的水平。当然,这种估值法有很多缺陷,可能会令投资者被套牢。

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