基于特斯拉近1万亿美元的估值和今年迄今148%的强劲涨幅，很多好消息已经被提前消化了，瑞银（UBS）周一将特斯拉的评级下调至“中性”。
瑞银表示，“我们将其评级下调至中性，因为我们认为近期强劲的股价表现充分反映了降价后强劲的需求反应。”
大约一周前，特斯拉发布了第二季度财报。尽管该公司的利润和营收都超出了预期，但其汽车业务毛利率的下滑导致该公司股票遭遇逾10%的回调。
尽管如此，瑞银仍看好特斯拉的长期前景，并将其12个月目标价从220美元上调至270美元，反映出该公司股价较当前水平可能上涨约3%。
不过与此同时，特斯拉还面临着很多风险，因为它将增加支出，以便在2024年提高其新推出的赛博卡车（Cybertruck）的产量，并继续通过其Dojo超级计算机开发英伟达（Nvidia）芯片的替代品。
瑞银表示，特斯拉要想为投资者创造更多价值，就需要创造更多利润，而在该公司在自动驾驶技术上取得进展之前，这是不太可能发生的。
需要关注的三个关键问题
1.特斯拉能否实现50%的增长目标？
2023年可能不会，2024年不确定，2025年可能会。特斯拉应该能在2023年实现180万辆的交付目标，但要在2024年实现50%的增长，就需要赛博卡车的大规模投产。
2.特斯拉能否保持在竞争中的领先地位？
除了比亚迪，没有看到任何其他OEM接近特斯拉的成本优势和垂直整合能力。这样一来，特斯拉不仅可以继续从内燃机领域夺得份额，还可以在价格上击败竞争对手，同时还能产生正的自由现金流，覆盖所有增长型资本支出。
3.特斯拉能否在未来12个月内实现全自动驾驶？
虽然特斯拉可以利用自己的超级计算机Dojo来实现人工智能能力，但在实现完全自动驾驶之前，还需要几年的时间，而且首先会在北美实现。只有这样，这项技术才能改变特斯拉的财务状况。
