全球最大丁腈手套制造商贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）在截至2024年12月31日的2025财年第三季度遭遇盈利收缩。
最新公布的财报显示，尽管季度营收同比飙升77.6%至7.3819亿令吉（去年同期为4.1564亿令吉），但净利同比下滑12.8%至1951万令吉（去年同期为2238万令吉），每股收益降至0.57仙（去年同期为0.66仙）。
该公司盈利压力主要源于运营成本同比激增65.9%至7.0251亿令吉（去年同期为4.2345亿令吉）。
成本攀升稀释增长红利
该公司周二向马交所提交的报备显示，本季度销量同比大幅增长73%，推动营收显著提升。但管理层未提议派发季度股息。累计2025财年前三季度，该集团取得净利6006万令吉，较去年同期净亏损239万令吉扭亏为盈，营收同比增长51%至19.7亿令吉（去年同期13.1亿令吉）。
运营利润由去年同期的亏损1100万令吉转为盈利4400万令吉，主要得益于产能效率提升及规模效应，但外汇波动与其他运营收入减少部分抵消了增长动能。
行业挑战与机遇并存
展望未来，贺特佳指出全球橡胶手套行业显现需求回暖迹象，主要消费市场已启动补库存周期。2025年1月生效的美国对华医疗手套加征关税政策，或为马来西亚制造商重返美国这一全球最大单一市场创造机遇。但行业仍面临多重挑战：
持续供应过剩：市场调整周期拉长，全球产能过剩压力犹存；
价格竞争加剧：本土及区域厂商激烈竞争压制平均售价；
物流瓶颈：中东地缘动荡导致海运受阻，货物交付延迟；
短期需求波动：美国客户2024年底提前囤货以规避关税，可能抑制短期订单量。
长期增长逻辑未改
该公司强调，橡胶手套作为全球医疗行业刚需产品的战略地位未变，叠加卫生意识提升与全球人均手套使用量增长，长期需求有望恢复甚至超越疫情前水平。为此，贺特佳将逐步启动雪兰莪州NGC 1.5工厂新产线，动态匹配市场供需变化。
截至周二午盘，贺特佳股价上涨10仙（2.94%）至3.50令吉，市值达120亿令吉，成交量231万股。尽管年内累计下跌11.4%，但过去12个月涨幅仍达35.7%，显示市场对其长期价值的认可。
