马来西亚银行业在2024年12月交出不俗成绩单，尽管受年末假期影响，主要贷款指标呈现分化走势，但行业资产质量实现显著改善，预示信贷成本可能成为下一阶段盈利增长的关键驱动力。
联昌国际证券研究数据显示，当月贷款申请量同比下降8.7%，但获批贷款保持双位数增长，同比增幅达13%。这两项前瞻性指标的支撑主要来自家庭贷款领域。2024全年贷款总额同比增长5.5%，增长引擎来自汽车贷款、住宅及非住宅抵押贷款。
值得关注的是，同期存款增速放缓至3%，其中企业存款近乎零增长（同比仅升0.1%）。研究团队分析认为：”这可能是经济活动回暖导致存款被提取所致。”截至2024年末，银行业贷存比稳定维持在87.8%，与上月持平。
资产质量方面迎来多重利好：总不良贷款环比下降3.8%（折合13亿令吉），创连续第四个月改善纪录。住宅与非住宅抵押贷款、建筑工程贷款、营运资金及其他用途贷款等板块的全面复苏，共同构筑了这一向好态势。
该机构维持行业”增持”评级，指出三大潜在估值催化剂：信贷成本优化、非利息收入债券收益提升及贷款增速可能超预期。
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联昌国际重点推荐组合包括丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）、大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）和马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融股）——看好丰隆银行的稳健账面价值，认为其中国业务疑虑将随时间消散；大马银行估值优势显著，盈利增长点来自信贷成本下降及非利息收入回升；而马来亚银行则凭借健康股息收益率形成股价支撑。
