大马卫生部早前宣布，将尼古丁液体和凝胶产品从1952年毒药法令的管制中移除；政府也已经宪报，用于电子烟含有尼古丁的液体或凝胶，从四月起每毫升被征税40仙国产税。
这意味着，马来西亚电子烟正迈向合法化。
随着政府向合法化电子烟产品更进一步，这推进了英美烟草（BAT，4162，主板消费股）推出自身电子烟品牌Vuse，为该公司带来更多收入。
整体而言，丰隆投行研究正面看待这项进展；大马电子烟民的数量正快速增长，2022年拥有约150万名电子烟民，市场价值达到24.9亿令吉。
但由于电子烟市场产品种类繁多，Vuse要抢占市场仍面对多重障碍。
而且征收国产税将导致电子烟液或凝胶价格急剧上涨，这可能助长非法电子烟市场。
虽然政府宪报的每毫升电子烟液征税40仙国产税，较之前建议的1.20令吉低了很多；但预料这将导致60毫升尼古丁电子烟液，价格大涨48%，至74令吉。
在Vuse提供更多价格机制之前，该投行暂未计入此品牌的销售预测，并维持英美烟草的盈利预测。
考虑到 BAT 能提供高达9%的高周息率，分析员认为该股已经跌出价值，调高评级至“买入”，却维持目标价为 12.35令吉。
