随着美国和欧洲股市在2024年接连创下历史新高，福布斯将这一年称为“超级富豪的丰收年”。新增的亿万富翁数量达到141人，刷新了富豪榜纪录。然而，这一年的另一面则是全球政治的动荡。
人们对从印度到南非、再到欧洲和美国的现任政府表达了不满，经济现实——特别是疫情后持续攀升的物价和生活成本危机——成为影响政治决策的关键因素。
在这种背景下，2025年的市场前景充满未知：一方面是投资者风险偏好的高涨，另一方面是地缘政治的不确定性，这二者或将引发意想不到的市场波动。
全球股市：乐观中潜藏变数
多数华尔街策略师对2025年的全球股市和债市前景持乐观态度，但最大的不确定性在于新任美国总统特朗普的政策导向。尤其是贸易关税和减税计划的实施，可能成为金融市场走向的关键因素。
2024年因经济衰退预期未实现，投行们正吸取教训，避免重复过于悲观的预测。在股市方面，10家投行中有9家看涨美股，平均预期标普500指数将在2025年上涨约10%，达到6550点左右。
德意志银行尤为乐观，预计标普500指数将攀升至7000点。然而，法国兴业银行对美股前景保持中性，预测指数小幅回落至5800点。今年标普500指数已上涨23%，目前收于5930.85点。
人工智能与市场推动力
德意志银行认为，人工智能相关股票的强劲表现将成为推动股市上涨的重要因素。其首席策略师Bankim Chadha表示，尽管当前估值较高，但市场可能进一步抬升。
花旗集团分析师Drew Pettit则较为谨慎，他警告称历史上曾出现过投资过热的现象，加上特朗普政策的不确定性，可能导致2025年的波动性更大。
欧洲股市与黄金：稳中有升
在欧洲市场，投行普遍认为欧股有望进一步上涨，尤其是在欧洲央行加速降息、俄乌冲突结束或主要国家政治局势趋稳的情况下。
10家投行中，有5家看涨欧洲股市，仅瑞银一家看跌，其余保持中性。
避险资产方面，黄金被一致看好。经历了因乌克兰和中东战事引发的不确定性后，各大投行预计黄金价格将继续攀升。
高盛和美国银行预测，2025年金价将上涨近13%，达到每盎司3000美元。平均而言，投行预期金价将上涨8%，至2860美元。
与此相对，摩根士丹利认为主要经济体的经济疲软可能抑制黄金需求，预期金价将在当前水平附近徘徊。
展望2025：机遇与风险并存
尽管投行普遍对2025年的市场前景持谨慎乐观态度，但特朗普新政府的政策方向、地缘政治的不确定性以及投资者对高估值资产的态度，仍可能对市场产生重大影响。
对于投资者而言，2025年或许将是充满挑战但也充满机遇的一年，如何在风险与回报之间找到平衡，将是关键所在。
