国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）想在 2025 年，实现8.3GW 的可再生能源（RE）产能目标，而CCUS（二氧化碳捕集与封存技术）的成本可能会抑制其中期财务表现。
出席TENAGA 的投资者汇报会后，兴业投行（RHB Research）研究员保持“中性”评级，上调其目标价至 9.00 令吉，潜在上升空间为 1%。
| 日期 | 17-8-2022 |
| 股票 | 国家能源 TENAGA，5347，主板公用事业股 |
| 投资银行 | RHB Research |
| 评级 | 中性 |
| 目标价 | RM9.00 |
| 当前价（13-8-2022） | RM8.89 |
| 上涨/下跌空间 | +RM0.11 (1.24%) |
在近期的投资者汇报会上，TENAGA 向各大投行分析员揭晓其雄心壮志。
管理层立下目标，要在 2050 年，整体息税前利润预计将从 2021财年的 80 亿令吉，增长 140%至 190 亿令吉（约3%复合年增长率），其中 58% 来自未来发电和新绿色业务，其余来自电网业务。
此外，到 2050 年，电网和配电网络的监管资产基础（RAB）预计将从目前的 640 亿令吉，增长至1000 亿令吉。总而言之，TENAGA需要在未来 30 年每年投资 10亿至200亿令吉。
TENAGA 的发电业务臂膀——TNB Power Generation Sdn Bhd（简称为TNB Genco），目前拥有53%的国内发电市场份额，合同总装机容量为14GW。提前退役选定的燃煤电厂，随后进行天然气改造，可以使该集团在 2040 年代初实现无煤发电。 CCUS 技术也正在探索中，以应用于电力购买协议（PPA）相对较长期的燃煤电厂。
管理层表示， 100MW 容量的CCUS成本可高达 1 亿令吉，根据目前的讨论，TNB 不太可能转嫁此成本。因此，该公司可能不得不通过削减燃煤电厂股权等选择来承担这些成本。
与此同时，TNB Genco 还将专注于主要在东盟地区的国际天然气和水电企业。绿氢是另一个长期增长因素，到 2050 年目标供应市场份额为 22%。
另外，管理层强调，TNB Genco的上市计划可能至少需要 2至3 年才能实现。
新能源事业部（NED）将继续在国内和国际上扩大可再生能源投资组合（太阳能和风能，不包括水电），中期目标是到 2030 年达到 7.2GW，到 2050 年达到 14.3GW，而目前的产能仅 0.7GW。
除了目前的重点市场外，还确定了六个新的重点市场——法国、西班牙、爱尔兰、台湾、澳洲和韩国。据分析员了解，NED 正在寻求约 3.6GW 的交易流水线，其中 85% 为开发资产，其余为运营资产。
*以上分析纯属投行看法，不代表《十方财经 | 股票消息》的意见。
