Netlink NBN Trust（Netlink）（SGX：CJLU）截至 3 月 31 日的 2023 财年业绩超出分析师预期，他们继续看好这只“高收益、避险股票”。
5 月 18 日，Netlink 报告收入同比增长 6.8%，净利润增长 19.7%，占大华继显研究部全年预测的 101%，符合市场普遍预期。
NetLink 建立、拥有和运营新加坡“下一代全国宽带网络”（Next Gen NBN）的无源光纤网络基础设施。
大华继显表示，2023 财年收入的稳定增长是由于大多数部门的广泛收入增长较高，但被较低的中央办公室和检修孔服务收入所抵消。
与收入一致，2023 财年的息税折旧摊销前盈利（EBITDA）和净利润也飙升。 剔除 2022 财年记录的 1240 万新元的一次性亏损，2023 财年的 EBITDA 和净利润仍将分别同比增长约 5.6% 和 5.4%。
Netlink 宣布 2023 財年下半年的末期股息为每单位 2.62 分，高于去年同期的 2.57 分，使 2023 财年的总股息达到 5.24 分，高于上一财政年度的 5.13 分。
隐含的 2023 财年股息收益率约为 5.8%，符合大华继显的预期。
大华继显维持对 Netlink 的“买入”评级，目标价从之前的 1.02 新元上调至 1.05 新元。 新的目标价比最后交易价 90 分高出 16.9%。
随着利率上升，Netlink 的 2023 财年净财务费用同比飙升 49.4%，因为该集团的有效平均利率从 2022 财年的 1.1% 上升至 2.1%。
Netlink 的 7.35 亿新元借款中约有 69.4% 现在以固定利率对冲，而 2023 财年净债务/EBITDA 从 2023 财年第三季度末的 1.95 倍提高至 1.86 倍。
大华继显分析师补充说，Netlink 有足够的债务空间（20.3% 的净负债率）来推动其收购雄心，而不会影响现金流和股息。
Netlink 看到了数字经济、5G 推出、数据中心连接和新加坡智能国家计划带来的增长机会。
与此同时，马银行研究指出，由于市场等待信息通信媒体发展局的定价审查，Netlink 近期股价疲软。
鉴于其强大的盈利可见性和稳定性，马银行研究继续将 NetLink 视为“宏观不确定性中的防御性庇护所”。
在 5 月 20 日的一份报告中，马银行研究维持“买入”评级，目标价从之前的 95 分上调至 97 分。
*以上分析纯属投行看法，不代表《十方财经》的意见。
