股市自上个月19日触底后，已经反弹了接近3个星期，然而高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)数据显示，尽管近期股市出现熊市反弹，但亚洲股市尚未走出困境。
以莫蒂莫西(Timothy Moe)为首的策略师周一在一份报告中说，那些对整个亚洲市场已经触底感到乐观的投资者应该抵制这种观点。自3月23日跌至2016年以来的最低水平以来，摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本外亚太指数已反弹约12%。
“熊市反弹很常见，”策略师们表示。“市场走势往往是成比例的，因此即便熊市尚未结束，大幅下跌往往也会出现大幅反弹。”
高盛经济学家目前预计，美国经济今年将萎缩6.2%，从而导致全球经济陷入更严重的衰退。对亚洲的影响是该公司对亚太地区(不含日本)基准的2020年每股收益预估的又一次下调，从此前14%的降幅降至22%，预计在2022年之前利润都不会回升到此前的高点。
该指数的12个月目标也从475点下调至470点，意味着较当前水平上涨8.5%。周一，该指数小幅上涨1.2%，领涨的是香港和韩国股市，此前有报道称，周日全球部分冠状病毒(coronavirus)爆发中心的死亡人数有所下降。
高盛说，自1970年以来，亚洲熊市的历史表明，常常会出现大幅反弹，通常最多会上涨15%，持续时间长达一个月。事件驱动型熊市往往时间较短，收益也较低，12个交易日的平均收益率为9%。
该指数21%的跌幅创下了今年第一季度的纪录，也让投资者陷入了不确定的境地。过去，该指数只有六次季度跌幅超过20%。在接下来的三个月里，公司业绩出现了分裂，有三赢三输。
为了提供一些明确性，高盛已制定一套确认真正市场低谷的条件:
*稳定或压平病毒感染曲线
*经济中断的深度和持续时间的能见度
*足够大的全球刺激
*纾缓资金和流动资金的压力
*资产严重低估和减仓
*其他风险不会加剧，如美元上涨或油价下跌
这些策略师说，迄今为止的结果好坏参半，中国等一些国家似乎比印度和印度尼西亚等其他国家领先得更远。
他们表示:“简而言之，在全球经济刚刚进入急剧下滑之际，断言股市已经消化了所有负面因素似乎还为时过早。”
