马来西亚领先的房地产发展商，实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）在 2024 年第一季度取得了利润的显著增长，这得益于其在柔佛州出售了一大块土地。
该集团的净利润从去年同期的 5545 万令吉增加到 7733 万令吉。收入也从 9.676 亿令吉增长到 14.8 亿令吉。
强劲的业绩主要得益于在柔佛州的 Tebrau 出售了 959.7 英亩的土地，售价为 5.64 亿令吉。
分析师对这笔交易表示赞赏，肯纳格研究指出该价格是合理的，与该地区的当前市场价值一致。
出售土地的收益将用于减少 实达集团的净债务，截至 2024 年 3 月底，净债务为 71 亿令吉。此举将使该集团的杠杆率从 0.49 倍降至 0.45 倍。
肯纳格认为，出售土地符合该集团的策略，即变现精选的土地以改善其资产负债表。该研究机构上调了 2024 年和 2025 年的盈利预测，因为债务减少带来了利息节省。这一积极展望导致该股票目标价从 80 仙上调至 85 仙。
然而，该研究机构仍然对 实达集团持谨慎态度，因为其专注于高端的独立式和高层住宅，这些市场目前需求低迷。
肯纳格指出，该集团的高杠杆率和在利率上升和合资项目亏损的情况下偿还债务的义务也引发了担忧。
与此同时，MIDF 研究也对此表示赞同，指出 实达集团的净杠杆率将在出售土地后从第一季度的 0.49 倍降至 0.45 倍。该研究机构维持对该股的“买入”评级，目标价保持不变，为 1.68 令吉。
实达集团正在积极推动土地变现，在柔佛州还有另一块土地正在出售。该集团还开始为房地产投资信托基金 (REIT) 的首次公开募股 (IPO) 做准备工作，以释放其投资组合的价值。该投资组合包括 Setia City Mall、Setia Convention Centre 和 Amari KL Hotel。
尽管取得了积极进展，但该集团仍然对整体房地产市场持谨慎态度，指出了高抵押贷款利率、建筑成本波动以及海外运营风险等因素。
实达集团强劲的第一季度业绩及其通过 REIT 上市来减少债务和释放价值的战略举措，证明了其应对当前市场环境的决心。
虽然挑战仍然存在，但该集团积极主动的方法和对盈利能力的关注，表明其未来前景光明。
以上分析纯属投行看法，不代表《十方财经》的意见。
