虽然不断上升的宏观经济不确定性有助于其衍生品业务，但它将在短期内转化为新交所（SGX）现金股票业务的疲软前景。
低迷的市场估值导致退市数量增加，并将进一步推迟新上市。 新交所的远期市盈率接近其历史平均水平，这被认为是一个合理的估值水平。
新交所可能会继续看到其现金股票业务疲软，市场分析师维持低于市场普遍预期的证券日均值（ SDAV）估计。
固定收益、外汇和大宗商品业务被视为是新交所的主要增长动力，并估计 2022 财年至 2025 财年的收入复合年增长率 (CAGR) 为 11%。
兴业研究分析师维持对新加坡交易所（SGX）的“中性”评级，目标价从之前的 9.00 元上调至 9.80 元。
在 5 月 5 日的报告中，分析师指出已经修改了财务模型以包括半年度预测，并将截至 6 月的 2023 财年至 2025 财年每股收益 (EPS) 增加了 3% 至 5%，以解释更高的财务收入 以及 2023 財年上半年的一次性收入。
分析师修订后的财务预测基于 2023 财年至 2025 财年的预期 SDAV 为 11.19 亿元、11.75 亿元和 12.34 亿元，以及预期衍生品日均交易量 (DDAV)为 105 万元、110 万元和 116 万元。
分析师认为，新交所可能会继续看到其现金股票业务疲软，并维持低于市场普遍预期的 SDAV 估计。
他表示，他继续将固定收益、外汇和大宗商品业务视为预测年新交所的主要增长动力，并估计 2022 财年至 2025 财年的收入复合年增长率 (CAGR) 为 11%。
预计现金股票业务的收入复合年增长率仅为 1.1%。
虽然SGX 提供了“平淡无奇的收益率”并且低于市场普遍预期的收益，但其估值是“公允的”。 根据其股息政策，分析师估计 SGX 的全年每股股息 (DPS) 将保持在 32 分。
这意味着远期收益率为 3.3%，远低于海峡时报指数 (STI) 5.1% 的远期收益率。 新交所 2023 至 2024 财年的盈利预测比市场普遍预期低 6%。
