Search
Close this search box.

分析师认为出口价格上涨对大马糖厂有利

受益于令吉走强,出口产品的平均销售价格上涨、原糖价格的对冲状况更好以及潜在的投入成本降低,大马糖厂(MSM,5202,主板消费股)的盈利预计将获改善。

这家 Gula Prai 精制糖生产商在 2024 年第二季度陷入亏损,核心净亏损为 1410 万令吉。 BIMB证券指出,尽管连续两个季度 2023 財年末季 和 2024 財年首季) 盈利,但亏损仍挥之不去。

ADS: DanCyan Colouring Sept 2024

因此,大马糖厂 2024 年上半年的核心净利润低于研究机构的预期,占全年预测的 4%。

2024 年第二季度的业绩令人失望,主要原因是出口销售量大幅下降,从 2024 年第一季度的 62,000 吨环比下降 40% 至 2024 年第二季度的 37,000 吨,由于 2024 年第二季度原糖价格走软导致平均售价下降,以及对冲损失导致投入成本上升。

BIMB证券在一份报告中表示:“尽管大马糖厂每月获得 2400 万令吉的政府补贴,用于购买一公斤粗糖/细砂糖,但该公司无法抵消出口部门的对冲损失。”

去年 11 月,受厄尔尼诺天气现象影响,原糖价格上涨至每磅 28 美分,导致主要甘蔗生产国产量短缺;印度和泰国是仅次于巴西的全球最大原糖出口国,以及印度实施的糖出口禁令。

由于原糖业绩改善以及 2023 年第四季度和 2024 年第一季度的对冲收益,大马糖厂报告行业和出口销售量增加。

然而在 2024 年第二季度,由于原糖平均价格下跌至每磅 19.6 美分,大马糖厂遭遇了对冲损失,影响了其出口销售,导致出口量环比下降 40%,按年下降 30%。

BIMB证券指出,这导致本季度核心净亏损 1410 万令吉。

展望未来,BIMB证券预计 MSM 2024 年第三季度的收益仍将面临挑战,因为 2024 年第三季度的原糖交易价格与 2024 年第二季度相似(19.4 美分/磅,而 19.6 美分/磅)。

此外,2024 年上半年的出口量占管理层 2024 财年全年出口销售目标 30 万吨的 33%。

BIMB证券认为,随着巴西圣保罗发生火灾后原糖价格上涨至每磅 23.3 美分,我们预计 2024 年第四季度将出现对冲收益,这应该会为大马糖厂带来更好的盈利前景。