达证券研究（TA Securities Research）看好即将上市创业板的Mercury证券集团（MERSEC，0285），给予其28仙的合理价，相等于其2023财年每股收益的20.5倍。
MERSEC 的IPO发行价为每股25仙，于9月5日截止认购，并于同月19日上市。
周一（9月4日），该研究机构在其报告中表示，MERSEC 的股票经纪业务是一个重要的收入来源，占2022财年总收入的69.73%。
企业融资部门提供的“咨询服务”则占2022财年总收入的30.27%。
达证券估计，MERSEC 的2023财年的收益将按年下降30.4%，至1230万令吉，原因是配售费较低，以及年初至今“融资融券”服务的使用率较低。
“此外，由于散户和机构投资者的交易活动减少，股票经纪业务受到经纪费用下降以及平均每日交易活动下降的影响。”
“我们还预测，由于咨询费减少，以及公司今年迄今获得的新委托比2022年减少，企业融资部门的贡献将会减弱。”
分析员表示：“我们预计在市场和企业活动回升的背景下，2024财年的收益将略微回升3.1%，达到1270万令吉，2025财年的收益将回升3.8%，达到1320万令吉。”
估值方面，分析员将 MERSEC 与Kenanga Investment Bank和Apex Equity Holdings等拥有类似业务的同行进行了比较。
“与MERSEC 2023财年的每股收益相比，行业平均市盈率（P/E）约为24.1倍，我们得出的合理价为28仙。”
该公司表示：“我们认为，由于缺乏新的企业融资团队来填补盈利缺口，该公司的盈利存在不确定性，因此折价是合理的。”
早前报道：MERSEC 的 IPO 集资用途详情
