近期，笔者到访胜高资源（SERNKOU，7180，主板消费股）在柔佛州麻坡的家具厂，进一步了解公司的业务和未来发展。
SERNKOU 的业务可分为“家具的制造和销售”和“木材加工和销售”。该公司的主打家具为已经组装好的实木家具，包括 Knock Down（KD）和 Semi Knock Down（Semi KD）的产品。
而瑞典平价家私品牌 IKEA 则是贩售待组装家具（RTA），一般使用成本较低的材料，如塑合板（Particle Board），售价和盈利率会比实木家具更低。但RTA 的生产线可自动化，而实木家具中有许多生产步骤需要靠劳力，如喷漆和包装等。两者各有千秋。
题外话：据多家家私厂业者反馈，IKEA 给OEM 生产商的盈利率非常低，甚至有可能到亏损的边缘，因此拿到IKEA 的订单未必是好事。
SERNKOU 家具的独特之处，在于喷漆过程中有非常多样的设计，例如通过再利用树皮压花（Embossing）的方式凸显其纹路，然后再喷漆加工处理。
该公司每年会推出最少50 种新设计，目前存货单位（SKU）超过 700 多种，并透过 “原厂委托设计”（ODM）和“原始设备制造商”（OEM）的模式销至美国，营业额占比大约为 90% 。
据笔者了解，现阶段家具领域有订单放缓的情况，所幸 SERNKOU 有部分产品符合美国市场的季节性（如冬天的话，壁炉家具的订单就会增加），因此公司在短期内的订单仍是不错的。
有趣的是，美国人会将旧家具捐赠给无业游民，很少人会选择再出售，因此美国的家具生命周期会较短，再购买家具的趋势更大。
运输成本方面，近期内，40尺集装箱运至美国的价格已经回落至6,000至8,000美元左右。然而，该公司一直都是以 FOB 或 Ex-Factory 运作，即运输成本由客户承担。因此，集装箱价格涨跌不大会影响公司的盈利，但价格下降却代表客户愿意下更多的订单。
木材加工业务方面，SERNKOU 主要提供锯木（Sawmilling）服务，及生产胶合板（Plywood）。胶合板主要都是以再循环的材质生产，可以帮助公司促进 ESG 的评级。
劳动力方面，该公司共有约 300 多位员工，其中逾百位是外国劳工，预计还需要多 120 至 150 多位外劳以提高产量。
另外，笔者从管理层的谈话中获悉，他们也有意加强该公司的 ESG 评级，而公司旗下有两家子公司有种植相关的业务，但具体内容还有待公司公布。
