阿根廷持续干旱可能导致大豆作物严重减产，拉尼娜（La Nina）现象、可能发生的厄尔尼诺现象，以及俄乌战争可能导致葵花籽产量下滑。
大豆油作为原棕油（CPO）最为相近的替代品，两则的差价走势将继续牵引原棕油价格。
MIDF证券研究在报告中预测，今年首季的CPO价格料出现波动，每公吨介于3500令吉至4500令吉，受惠于大豆油价格上涨。
“但我们也意识到棕油需求疲弱的风险，主要是因为通胀压力、本地和全球利率上升导致家庭的财务状况紧张，以及印尼今年再次延长棕油出口免税政策。”
另外，银河-联昌证券研究（CGS-CIMB）预测，今年1月至3月的CPO价格料持稳在每公吨3800令吉至4500令吉水平，并维持种植股的“中和”评级。
分析员指出，随著印尼将从今年2月1日开始执行B35生物柴油计划，要求明年开始生物柴油至少要含有35%的棕油（目前为30%），将带动生物柴油需求稳步上升。
印尼当局也预测，为今年分配了1315万千升生物柴油，对比2022年的1102万千升高出19%。
“印尼从今年开始减少棕油出口，生产商出口配额由国内销量的8倍降至6倍，继而限制印尼原棕油出口。”
因此该投行估计，由于全球需求放缓、更多外劳入境后带动产量增加，原棕油价格将从今年次季开始走弱。
与此同时，肯纳格投银研究预测，CPO 价格料走强，2023至2024年CPO价格维持在每公吨3500令吉至3800令吉。
“由于棕油供应增加，食用油价格于去年中旬走弱，预计将在今年逐步复苏。”
库存方面，该行预测，今年的棕油库存水平料大部分时间都将保持波动。
银河-联昌证券研究、MIDF证券研究和肯纳格投银研究，均维持种植领域的“中和”投资评级。
