前阵子在手套股大热之际有市场分析员把给予这些股票天价目标价，令许多投资者满怀希望，纷纷进场抢购。然而，随着疫苗面世的消息造成手套股热潮出现冷却迹象，一些分析员已开始看淡手套股了。
大马投行研究宣布降低其对手套行业的评级，从“看涨”下调至“持有”, 理由是该机构覆盖的顶级手套（TOPGLOV）, 高产柅品（KOSSAN）和贺特佳（HARTA），目前的股价水平已完全反映了这些公司的盈利前景。
该机构认为，手套平均销售价格(ASPs)将在2021年第一季度开始逐渐下降，在2020年底之前，ASP的预期增长已经被定价。手套公司的股价都超过了该机构设定的目标价。
顶级手套2021年预期市盈率（PE）为43.3倍，比其28.9倍的三年平均远期市盈率高出两个标准差位。
高产柅品预测2021年市盈率为26.0倍，几乎比23.7倍的三年平均远期市盈率高出一个标准差位。
贺特佳目前的2021年预期市盈率为40.9倍，略高于39.5倍的3年平均市盈率。
行业产能的增加将对销售价格施加下行压力，大型手套生产商(Topglove、Kossan、Hartalega和Supermax)都计划在2020年将产能提高21%，2021年提高23%，2022年提高27%。
预计扩大产能带来的手套供应增加将远远抵消需求的增长。此外，最近在疫苗研发方面的进展将会影响手套的ASP，因为订单的紧迫性将会减少。
大马研究研究表示，手套公司的产能扩张计划将在2022年底前的两年内增加1260亿件(54%)的产能。尽管这预示着在未来1到1年半的时间里满足更多订单的能力很好，但该机构认为短期供应过剩将在2022年再次出现。
该机构将顶级手套和高产柅品的“看涨”评级下调为“持有”，同时维持对贺特佳的“持有”评级。
调低后，该机构对顶级手套的“持有”合理价(FV)维持不变，为25.70令吉，估值是基于2021年预测每股收益33倍，并假设2021财年的ASP为35美元，2022财年为25美元。对贺特佳的“持有”合理价保持不变，为18.74令吉。估值是基于2021年预期每股收益的45倍。
