政府若重新推行大型基设项目,双威建筑料将占先机,股价获进一步催化

兴业研究点评

评级:买入

目标价:2.12令吉(+35%上涨空间,5%股息收益率)

双威建筑(SUNCON,5263,主板建筑组)目前已参与多个私人领域竞标活动,相信其订下的2019财年15亿令吉新订单目标有望实现。此外,它也料在政府重新推介的公共部门项目中占先机。若重新引入大型项目,整个行业情绪以及本益比倍数可能重新评级,进一步催化该股。

集团2018财年实现了15亿令吉的新建筑订单目标,未入账订单高达53亿令吉,抵消了行业放缓趋势。目前其资产负债表依然健康,净现金寸头企于3亿2500万令吉。

预计集团将于现财年末季录得3500万令吉至4000万令吉的净利,按季持平但按年增加;若达标,将使全年净利达致1亿4300万令吉至1亿4800万吉。 目前,旗下的MRT 2和LRT 3项目顺利进行中,尽管LRT 3执行有所延误,但料为末季盈利提供支撑。

兴业研究认为,如果钢筋和预拌混凝土的价格继续下跌,将得以抵销成本合理化带来的潜在利润率压缩。主要下行风险为MRT 2及LRT 3合约价值萎缩大于预期,以及政府的新基设项目长期搁置。

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