UEM阳光近期缺乏催化剂,盈利前景充满挑战,但公主港项目长期影响积极

丰隆投行研究点评

评级:持守

目标价::0.79令吉

UEM阳光(UEMS,5148,主板产业组)的国际业务预计将在2019财年认列发展总值22亿令吉的项目,其中Conservatory项目为2亿9610万令吉,Aurora Melbourne Central项目19亿令吉。

这些收入将用以偿还以上项目筹集的借款。除了Mayfair之外,UEM阳光目前仍未计划在澳洲开展新项目。

集团最新的国际项目为2017年9月推介的墨尔本首个超豪华高层建筑项目,此发展总值约11亿令吉的项目由世界知名的Dame Zaha Hadid和Elenberg Fraser共同设计,预期将耗时两年以上,并在接获60%至70%的订购率后动工。目前认购率为41%。

集团目前正在公主港(Puteri Harbour)进行多个项目,丰隆投行研究对其长期影响持积极态度。

UEM阳光的可开发地库共有12,880英亩,柔佛占地库和发展总值的75%以上,霹雳18.7%。

不过,鉴于柔佛的房产前景情绪低迷,近期缺乏催化剂;加上采用大马财务报告准则15(MFRS15)认列海外项目,未来盈利前景可能崎岖不平。

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