多美控股最糟糕情况已结束,盈利将反弹,获上修评级和目标价

马银行投行研究点评

评级:持守

目标价:70仙

原油价格走软以及中美贸易战使树脂价格从2018年10月开始滑落,平均下跌了8%至10%。预计多美控股(TOMYPAK,7285,主板工业产品服务组)将受惠其中,2019财年税息折旧及摊销前利润率预料将从去年的8.5%增至12%。

由于全球石化业供应链的扭曲,今年石化价格将继续面临压力。在令吉走弱下,多美控股可享廉宜的原材料价格和具竞争力的售价。

至于将于本月底出炉的2018财年末季业绩,核心净利料从2017财年末季的160万令吉净亏((因再投资津贴所致)转盈,年增逾100%至120万令吉。

多美控股近年来的收益受高昂的启动成本和原材料成本影响而剧减。马银行投行研究认为,随着其搬迁计划完成和原材料价格下跌,最坏的情况已经结束。接下来的盈利反弹,会使风险回酬变得平衡,因此上修其评级和目标价。

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