长期来看,铝价有潜在上涨空间;氧化铝价格走低则将支撑齐力工业末季的盈利

兴业研究点评

评级:中和

目标价:4.70令吉 (9% 上涨空间)

齐力工业(PMETAL,8869,主板工业组)因近期贸易战使铝价走弱及全球生产总值(GDP)增长放缓,加上集团低于预期的盈利成长,使股价承压。尽管如此,预料其2018财年末季盈利在较低的氧化铝(制铝原料)价格支撑下,可按年取得单位数成长,按季持平。

伦敦金属交易所铝价自去年12月底以来,徘徊在每吨1800美元至1900美美元的水平;美国铝业公司(Alcoa)预计今年全球需求增长将低于历史纪录的5%至6%,仅达3%至4%。

不过,根据路透社报导,由于中国去年削减了300万吨铝产能,因此长期来看铝价有潜在的上行空间,预计到年底铝价将逐步回升至每吨2000美元。

随着近期铝价的波动,兴业研究下调齐力工业3年财测7%至13%,主要风险包括美元汇率和铝价的剧烈波动。

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