国家石油调涨国油气体的天然气处理预订费,将对天然气减价的冲击起缓冲作用

MIDF研究点评

评级:中和

目标价:19.75令吉

国油气体(PETGAS,6033,主板公用事业组)将透过奖掖式管理(IBR)机制调减天然气收费,并和母公司国家石油签订2019至2023年的第二阶段天然气处理合约(GPA),以1亿800万令吉收购国油的半岛天然气应用计划(PGU)及马六甲再气化终端(RGT)的输送管道相关资产。

在新的奖掖式管理框架下,收费下调到每焦耳1.072令吉,料将对天然气运输业和再气化业务造成负面影响。

MIDF研究说,PGU占了国油气体23%营收和40%净利,若销量维持不变,营收料将滑落14.1%。

不过,由于母公司国油将支付比前期每单位2330令吉为高的2524令吉预订费予天然气处理部门,因此预计天然气处理业务将取得8.3%的成长。 天然气处理业务为国油气体的营收和利润分别作出24%和23%的贡献。

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