肯纳格研究:怡保工程只有产业部门增长

怡保工程(IJM,3336,主板建筑组)

评级:跟随大市

目标价:1.85令吉

肯纳格研究指出,怡保工程的未完成订单高达88亿令吉,产业部门的未入账销售为20亿令吉,足以支撑该部门未来2至3年的盈利可见度。

也就是说,除产业部门增长3%之外,该集团所有部门的收入均下降1%至41%。

营收下降及利息支出增加,使怡保工程2019财年首6个月核心净利按年下滑10%。

由于旗下新项目尚未达到计费阶段,因此建筑业营收录得较弱成绩,税前盈利下降35%。

此外,受市场情绪不佳和竞争激烈影响,使工业部门营收减少,拖累税前盈利下降41%。

在种植业方面,怡保工程印尼业务续受累于园丘维护成本和管理开支,加上原棕油价格走软,因此导致其海外业务的利润率减低。

基于本地需求疲软,该公司将继续面临严峻挑战,因此希望把业务多元化至海外市场。

 

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