对于大马政府的大道重组计划,Gamuda Bhd集团副董事经理Mohammed Rashdan Mohd Yusof现身说法:
虽然Gamuda仍在考虑和审议Amanat Lebuhraya Rakyat Berhad(ALR)的收购献议,在董事会做出决定前,该集团希望发表以下评论:
为了减轻马来西亚政府每年支付过路费补贴的负担,过路费行业长期以来一直陷入困境,工程部(KKR)部长Datuk Seri Fadillah Yusof表示,曾在2021年4月30日提到,仅2021年(整个行业)就将达到22.5亿令吉。然而,由于政府有维护合同的责任,同时也不想让过路费上涨给民众带来负担(这显然是减少或取消过路费补偿补贴的解决方案),因此,解决这个困境确实非常困难。
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昨日,ALR提出的大道重组提案,似乎将解决这一困境,一个政府与人民双赢的局面:
1)大道使用者如何受惠?
ALR将维持目前过路费费率,直到特许经营权结束前不起价,大道使用者具体节省如下:
大道/收费站 | 合同过路费率-Class 1(RM) | ALR提议:不起价(RM) | 使用者节省(%) | |
---|---|---|---|---|
1 | KESAS | 3.00(今日起至2028) | 2.00 | 50% |
2 | LDP | 3.10(今日起至2030) | 2.10 | 48% |
3 | SPRINT:Damansara | 2.50(今日起至2034) | 2.00 | 25% |
SPRINT:Pantai | 4.50(今日起至2034) | 2.50 | 80% | |
SPRINT:Penchala | 5.00(今日起至2031) | 3.00 | 67% | |
4 | SMART | 5.00(今日起至2024) | 3.00 | 67% |
6.00(2025至2029) | – | 100% | ||
7.00(2030至2042) | – | 133% |
以这种方式,大道使用者将直接节省50亿令吉(这与政府为人为压低收费补贴而节省的总补偿金额相同)。
2)政府方面
根据KKR部长昨天的报告,由于ALR的新优惠费率与目前的收费费率相同,政府将不再需要支付任何收费补偿补贴,从而为政府节省43亿令吉(扣除税收减免)。
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政府的2019年与2022年提议比较
除此之外,Gamuda也想指出本次收购献议,与2019年的政府提议的分别:
企业价值(EV)(百万令吉) | KESAS | LDP | SPRINT | SMART | 总值 |
政府提议 (31 Dec 2019) | 1,377 | 2,470 | 1,984 | 369 | 6,200 |
ALR收购献议 (31 Dec 2021) | 1,240 | 2,119 | 1,808 | 313 | 5,480 |
差别 | (137) | (351) | (176) | (56) | (720) |
造成上述差异的主要原因是,ALR的报价日期是相隔了两年,因此,这两年的现金流不会被计入ALR的大道折现现金流估值,从而导致企业价值数字较低。双方都采用了相同的现金流贴现评估方法,这是评估大道特许权的市场规范和行业标准。
值得注意的是,由于ALR是发放债券收购4条大道,不会对政府带来任何财务负担。
该集团对ALR董事会的提议表示衷心感谢,并赞赏每一位董事会成员的努力,实现这一创新和独特的双赢解决方案,他们真诚地帮助大马政府及大道使用者。