昨夜，随着风险资产的抛售情绪暂告段落，以及周三油价双位数跌幅的助力，欧美交易时段股市迎来集体强劲反弹，美股三大指数涨幅均达到2%。
这是否意味着股市底部已现，现在是否可以进场抄底？
从华尔街分析师的观点来看，大家对此仍普遍持谨慎态度。
现在和两年前截然不同
在俄乌战争爆发以来，全球股市都出现大幅波动——无论是前几日接连的大幅下挫，还是昨日的大涨，都无一不说明了股市的高波动性。而在这样大幅震荡的背景下，华尔街多位分析师都没有选择加入周三的买入狂潮。
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分析师们认为，尽管人们对后疫情时代股市大幅反弹的记忆可能会激发人们的想象力和热情，但当时和现在的巨大差异让如今的股市反弹难度更大。
Goldman Sachs投资组合策略和资产配置主管Christian Mueller-Glissmann表示：“对大多数投资组合来说，这种类型的风险难以定位或驾驭。我们正在应对的最重要风险是滞胀，它已经开始在许多地方潜在地导致衰退风险。”
俄乌战争看来势必会打击全球多国经济增长，并将处于历史高位的通胀推得更高，有可能使经济陷入滞胀——甚至是另一场经济衰退——而就在两年前，新冠疫情已经引发了数十年来最严重的经济衰退。
但现在和两年前还有很大不同。2020年初新冠疫情爆发时，世界各国政府央行纷纷出手拯救市场和经济体。全球央行在2020年向市场注入的大量流动性，为2020年和2021年的股市大涨奠定了基础。
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如今，多数国家政府都希望结束在新冠疫情时期的紧急状态，在俄乌战争造成价格极端波动、威胁全球经济增长之际，全球央行也已经没有意愿和能力再为市场注入流动性了。
预计美联储将于下周开始其紧缩周期，届时将是三年来首次加息。而此前不久，标普500指数已经进入回调，收益率曲线也已经大幅趋平。至少自1990年以来，美联储一直没有在这种情况下收紧货币政策。
Charles Schwab理财首席固定收益策略师Kathy Jones表示：“美联储从未在（收益率）曲线如此平坦的情况下开始加息周期。由于战争，事情变得越来越复杂。我们面临着通胀飙升和金融状况收紧的双重局面。这让我们所有人都陷入了困境。”
商品短缺增加了经济衰退风险
尽管油价昨夜暴跌，但今年以来的油价涨幅仍然可观。镍市场仍处于动荡之中，小麦交易接近历史高位，所有这些因素都在煽动通胀，各国央行可能被迫采取行动。
债券市场发出的有关潜在经济衰退的信号，以及大宗商品价格飙升对需求构成的威胁。Ned Davis Research首席美国策略师Ed Clissold认为，现在是时候减持股票并筹集现金了。
资产管理公司 Carmignac Gestion将其投资组合中的股票头寸从平均40%削减至5%，高盛也建议投资者买入黄金和美元等避险资产，而William Blair投资管理公司则出售了与欧洲金融公司相关的资产。
