科仪工业目标价和每股盈利预测下调,但汽车业预烧和测试服务使长期前景看好

艾芬黄氏研究点评

评级:持守

目标价:9.15令吉

半导体测试和预烧(burn-in)测试独立供应商科仪工业(KESM,9334,主板科技组)2019财年次季在高成本和低需求的夹攻下,几乎无盈利可言。

截至1月杪的3个月,集团净利只达47万4000令吉,去年同期为1120万令吉;营收也下降11%至8110万令吉。

累计首6个月,集团净利从一年前的2250万令吉锐减86.19%至312万令吉;营收则跌10.71%,从1亿8218万令吉降至1亿6266万令吉。不仅如此,息税折旧及摊销前利润率也因经营规模和收入组合缩小而年降8个百分点。

尽管因客户紧缩库存导致业绩走软,但集团有信心能安然度过这暂时的市场疲弱情势。

不过,艾芬黄氏研究指出,从汽车半导体公司瑞萨电子公司(Renesas Electronics Corp)今年拟停止日本6家工厂生产长达两个月的消息来看,集团的库存不平衡问题可能没这么快解决,因此下调其目标价和2019财年每股盈利23%,不过认为集团在汽车工业的预烧和测试业务推动下,科仪工业长期前景仍然看好。

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