跌势逆转价值重现
友力森成长前景劲

受累于外汇亏损,友力森(UNISEM,5005,主板科技组)截至今年3月31日的首季净利暴跌87%至605万令吉;业绩公布后,股价随即节节下滑,4月25日更跌近20%,创下自2007年7月以来的最大跌幅,大马股票交易所因而谕令暂停自营即日交易(PDT)及即日卖空(IDSS)活动。

年初至今,友力森股价从3.66令吉高点(1月2日股价)重挫54%至昨日的1.69令吉;基于投资者沽售过于激烈,友力森掌舵人谢氏兄弟早前在公开市场增持公司股权。目前该股交易价为1.750令吉。

友力森的2019财年的本益比为10.6倍(除现金后为8.5倍),估值比同业低22%。但是,该公司拥有强劲的净现金,达2亿5200万令吉,或每股0.34令吉。此外,近期美元兑马币走强提振市场情绪,在基本面保持不变的情况下,其价值在近期暴跌之后重新显现。

预料友力森怡保及中国成都的8英寸和12英寸晶圆产能的策略性扩张将驱动2018至2020财年的盈利增长,并助其印尼峇淡岛(Batam)业务获得更佳的规模经济和缩小损失,因此相信公司成长前景强劲,年均复合增长率达13%,且今明两财年获得3.6%至4.7%的股息收益率支撑。

在电源管理、汽车和物联网应用的强劲需求,以及下半年智能手机行业料将出现的转机支持下,友力森在经历了首季的疲软之后,次季料可取得5%至10%的收入增长率。