亿钢控股财力实力强
料盈利续双位数成长

分析报导:楹媄

打桩和地基业龙头——亿钢控股(ECONBHD,5253,主板建筑组)早前囊获Bayu Mantap有限公司一项为期22个月,价值1亿1910万令吉的合同,以承建国能总部再发展计划的底层和地下室工程,使集团2018财年攫获的合约增至5项,总值达4亿4190万令吉。有关合同料将为今明两财年贡献收入。

目前,该集团手握订单总额高企于14亿令吉,两年的盈利清晰可见。

亿钢控股目前的股价接近其首次公开售股以来的最高水平,预料其20.5倍的历史本益比将下降至17.4倍左右,意即预测盈利增长为15%,因此,这个股项仍非常值得关注。

亿钢控股不仅拥有执行能力强大、纪录优良的管理层,更处于强劲的净现金状态,这使其未来更易于融资更大型和赚益更高的项目。相信凭借其能力和过往经验,要赢得LRT、MRT和柏威年白沙罗高原等大型基础建设及产业发展项目,维持强劲的订单并非难事。

该集团2018财年将拨出3千万至4千万令吉资本开销以增设新机械,同时持续再投资最先进的钻井设备,这些都有利于它攫取更高利润率的大型打桩和地基工程。

2017财年,亿钢控股的营收攀升25.9%至5亿8190万令吉,税后盈利亦走扬20%至8080万令吉;2014财年至2017财年的年均复合增长率达11.6%。

基于令人称誉的项目执行能力与及时交付的佳绩,预计2018财年亿钢控股同样能取得双位数的盈利成长。

集团的产业发展项目在2017财年贡献了91%的营收;而2018财年,鉴于集团承建较多的基础设施项目(赚幅稍低),加上国内的房产业趋软,使近期成长受限,因此预计产业领域的贡献将降至80%至85%。不过,预料基础设施项目的势头将会逐渐加强。

目前亿钢控股也积极寻求建筑配套管理项目以扩大收入基础,虽然收入组合增加可能使平均利润率下降,但利润却料将随着营业额增长而提高。

虽然亿钢控股实行20%的股利政策,但过去3年来均拨出近30%的盈利以支付股息,预料未来数年亦将保持不变,相当于1.5%的收益率。