股价大跌但前景仍乐观
未来催化剂增上行空间

报道:楹媄

95%收入来自越南的美特工业(MAGNI,7087,主板工业产品组),第2季业绩因营运成本上涨及马币走强而疲软,拖累其股价自去年12月开始下跌了15.5%。

自去年越南政府把最低薪资调涨7.3%后,从今年1月1日起,又再调高6.5%。该国最低工资一而再的调涨,有可能压缩美特工业高度依赖手工劳动之服装业的毛利,这不禁令人担心美特工业的业务和股价会否雪上加霜,进一步受重挫。

虽然市场对近期前景也持谨慎态度,但普遍认为美特工业的负面前景在早前的预测中经已反映出来,近期股价过度下跌,被视为相当不合理及反应过激。

预料美国经济复苏将使运动服装的需求回升,这对在美国市占率30%的美特工业大为有利。随着该集团两个新厂房可能在2019财年投运,新增产能将可满足日益增长的运动服装需求,同时催动新一轮的业务成长。

相信这两条新生产线在全面商业化生产后将成为美特工业下一次被重新评估的催化剂。

值得注意的是,该集团主席和董事经理的陈氏家族在公司首季业绩走弱至股价下滑后,便自2017年9月起以批量加权平均价5.64令吉(4.98令吉至6.74令吉的范畴)购入美特工业190万股,这或许意味着尽管季度业绩欠佳,管理层仍对公司长期前景充满信心。

此外,目前该股价格较过去5个月的成交量加权平均价折让10%。

目前,美特工业仅以2018财年核心净利预测的8倍预估本益比交易,以此价格而言,它提供了具吸引力的上涨空间和股息收益率。

截至2018财年第2季,美特工业仍拥有1亿6320万令吉的净现金寸头。在坚稳的基本面支持下,未来业绩表现获得正面看待。

该股潜在风险包括:越南最低薪金制影响大于预期以及外汇波动的负面影响。