基金经理怎样分析投资项目

在辨认出一只具潜力的股票後,基金经理就需要从各层面对公司作深入分析,以决定好的意念是否亦为合理的投资。要对公司作出全面的分析,一般可从以下几个方向着手研究。

公司前景:优质的企业必然有推动未来增长及回报的驱动力。另外,其他如行业竞争环境丶产品或服务的定价能力丶市场占有率等都是重要的考虑因素。

举例来说,对钢铁生产企业来说,钢材的售价及矿石成本是影响企业利润的两个重要原因,需求大钢材价格升则有助提升收入,矿石价跌则有助降低成本。

行业竞争环境要看竞争对手数目多寡及行业产能有否过剩或不足等。定价能力方面,由於钢材种类很多,有些种类生产技术的要求较高,供应相对一般钢材较少,定价能力则较高。

多角度深层研究

至於企业市占率,理所当然是较高或正在上升为佳,同时,亦要考虑整体市场规模是否提供充足空间予行业竞争。

管理层质素:领导公司前行的始终是管理层,所以管理层的质素对公司影响十分关键。良好的管理层需要具远见,能洞悉行业变化,而且执行力要强,并要能做好风险管理。此外,企业管治及诚信必定要坚守。

财政强度:公司财政实力是衡量企业价值重要一环。一般来说,资产值较高,负债较低的公司较为吸引,但不同行业也有其特性,如房地产行业的负债水平相对其他行业一般较高。

此外,公司是否有充足现金流应付日常运作亦不容忽视,一些资产值高的公司或会现金流管理不妥善,以至资金周转不灵而倒闭或被迫卖盘。

估值:指的是以公司现交易价计的估值是否吸引。一般会利用公司的历史数据去计算如市盈率(P/E)和市帐率(P/B)等的财务比率,并与同业水平作比较,以衡量公司现时的相对估值。

事事精准计算

这些都只是其中一般考虑的因素,在分析不同行业丶不同地区的公司时,亦需要顾及其他独特的性质作分析,才能确立投资的基础。

在经过多角度的广泛分析,确认了公司的投资价值与潜力後,基金经理就需要决定投入多少资金,并要权衡新投资对组合整体回报及风险所产生影响,因为基金着重的不单是争取潜在回报,同时亦讲求有效分散风险。

总结而言,在投资机会出现时,经理团队仍需要投入大量资源研究个别公司前景丶管理层质素丶财政状况及公司估值等因素,在投资对象纳入组合前,亦需要小心评估其新投资对基金整体回报及风险的影响。

基金经理为投资者增取回报平衡风险,背後所下的功夫一丝不苟,整体运作流程谨慎小心,绝不简单。

《股票消息》研究组将竭尽所能,如基金经理般严格选股,分享更多投资机会,让会员在投资路上事半功倍。