振兴眼前失败属短暂
潜在新收入将增盈利

振兴集团(CHINHIN,5273,主板贸服组)最近联同Metex Modular有限公司计划响应政府强制在2020年之前使用工业化建筑系统的限定,投入工业模块化建筑系统领域。预料这将会是集团未来的另一个新收入来源。

虽然目前仍处于初步进展阶段,但相信振兴集团将有能力协同开发各种内部资源如预拌混凝土、蒸压加气混凝土(AAC)砌块和墙板以及铁丝网等,前景相当令人兴奋。

2017财年首9个月,振兴集团的净利录得2110万令吉,按年下滑3.5%。

受到产业市场低迷和建筑业相关活动的影响,振兴集团建筑材料和预拌混凝土部门的水泥销售量按年滑落20.3%;竞争加剧也导致预拌混凝土业务销量下跌。

在铁线网和金属屋顶系统方面,因合约价格锁定一年,高涨的原材料成本无法转嫁给客户,使这个板块成了振兴集团本财年的黑天鹅,不过预料此情况在年底将获得改善。

集团的蒸压加气混凝土和预制混凝土部门仍是一个亮点。累计9个月,部门的收入和税前利润各别按年增长42.5%和50.0%。

随着哥打丁宜第2工厂的建设进度如期进行并即将于2018年首季投产,预料更高的产能和更广的产品系列将会成为盈利的主要驱动力。

依观察所得,目前的业绩受挫应属暂时性,因该集团在蒸压加气混凝土和预拌混凝土业务扩张产能、增利型并购收益增加及源自Metex Modular的潜在新收入这3大因素支撑下,2018财年及之后的成长前景势必充满生机和潜能。

大众投资银行虽将该股票目标价从1.55令吉下调至1.40令吉,但保持该股票“优于大市”的评级,并看好未来潜在收入将带动集团盈利。