新加坡亮光射穿云顶迷雾
料云顶大马明年表现转好

云顶新加坡今年第3季度交出远超预期的亮眼成绩单,拨开了表现欠佳的云顶(GENTING,3182,主板贸服组)的蒙蒙灰雾,带动其今年首9个月核心净利达20亿5000万令吉,占了市场全年盈利预测的90.9%。

云顶的博弈业务第3季税息折旧及摊销前利润(EBITDA)跌29.2%,但非博弈部门在电力部门的引领下出现全面反弹,使EBITDA增长13.2%。

据悉,集团斥资28美元的名胜世界拉斯维加斯(Resorts World Las Vegas)建筑工程已正式开始,预定将在2020年底前正式开幕。

为了达到融资要求,云顶迄今已以保证票据的形式筹集了15亿美元,加上每年从子公司收到的5亿令吉至7亿令吉的管理费和许可费,基本上已达致目标。

云顶大马每股盈利下调

至于其子公司云顶大马(GENM,4715,主板贸服组),今年首9个月核心净利按年挫23%至9亿3500万令吉。不过,相信晦暗的业绩只是昙花一现的短暂现象,随着未来12个月逐步开放云顶综合旅游计划(GITP)新设施(包括户内户外主题公园),将有助推动云顶大马的长期业务。

与此同时,英国赌场博彩业务量也显见增加,美国业务因受益于较低的佣金结构,以及比米尼(BIMINI)业务的EBITDA减少了1100万美元的亏损(相比去年同期为17万美元);归因于所有单位(除大马)的改进,云顶大马第3季营业额按年扬升3.2%,录得22亿7000万令吉。因此,在正常化持有下,预计今年第3季的核心盈利将高达3亿4000万令吉至3亿6000万令吉,优于目前的2亿9530万令吉。

虽然兴业研究把云顶大马2017财年的每股盈利预测下调10.2%,但2018至2019两个财年的盈利预测大致上保持不变,并上修其股票评级为“买入”,目标价为5.92令吉。

至于云顶,兴业研究则将其股票2017至2019财年的每股盈利预测上调9.9%至11.2%,股票评级保持“买入”,目标价从11.71令吉调低至11.67令吉。