英达岛绝佳业务基地
森化集团前景受看好

市场研究指出,随着在2017年第3季的漂亮成绩单出炉,相信森化集团(SAMCHEM,5147,主板贸服组)目前正朝向创下年度纪录的路上前进。

肯纳格研究认为,森化集团近期收购临近巴生西港的英达岛4.6英亩工业地,策略性的地点为进出口业务提供绝佳基地,无形中奠定了该集团长期的成长基础!

据悉,森化集团将在这块土地建设一个具备完整设施的散货仓库、化学品混合及输配电(T&D)部门,一旦于2019年杪完成后,将可满足越南、印尼、新加坡、柬埔寨、缅甸和菲律宾等东南亚新兴市场的需求。

除此以外,高利润率的化学混合产品也将长期性地提升集团利润率(化学混合产品的毛利率将大于15%,而目前为12.5%)。

该行也预测2017和2018财年森化集团越南和印尼市场将各别高速增长23.7%及12.9%;化学混合产品的毛利率扩张使利润率提高2.52%和2.16%;因此推动集团这两个财年的净利润增长46.7%和31.9%

与此同时,预计森化集团2017和2018财年的资金支出将增至1千万令吉。由于预测该集团的净负债率将从0.7倍升至0.8倍,因此估计其周息率为3.3%和4.5%(3.2仙和4.3仙),派息率低于40%,比2016财年的59%来得少。

肯纳格研究根据2018财年11.3倍本益比估值,将森化集团股票目标价订为1.20令吉,建议“短期买入”。

该股潜在风险包括:英达岛设施延迟建立及化学品价格波动。