信利资源盈利薄弱逊预期
料明年增加出口提升表现

信利资源(SLP,7248,主板工业产品组)2017年首9个月净利录得1350万令吉,第3次逊于肯纳格研究预期,占该行2017财年预测的51%。

虽然总收入符合肯纳格预期,但因公司80万令吉的一次性支出、高劳动成本及保健产品部门贡献低于预期而压缩利润率,故盈利逊于预测。

肯纳格预测,下半年新保健产品推出后表现将大为改善;不过,依目前该公司第1条生产线需于11月底才能投运的情形来看,可能推迟到2018财年。综此,该行预测其保健品部门将在2017财年贡献8%至10%的收入。

信利资源亦宣布派息1.5仙,使今年累计9个月的股息达到2.7仙。

年初至今,软包装和国内销售收入按年增长了5.7%。然而,适逢2017上半年树脂价格上涨及低利润产品销售量增的销售结构变化,致使营业利润和税前盈利均下跌14.7%;再加上从去年同期的15.2%增至17.4%的实际税率,拖累核心净利按年骤降33%。

至于季度表现,销售额按季上涨6.1%,税前利润率也持平在11.9%的水平。总体而言,排除外汇收益,净利按季增加10.7%。

肯纳格研究鉴于前述压缩利润因素,将信利资源2017至2018财年盈利预测调低30%-13%至1900万令吉至3000万令吉,同时也下调该公司股票评级为“跟随大市”,目标价从之前的2.13令吉降至1.83令吉。

该行预计信利资源2018财年将出现反弹,通过增加出口以推动业务成长,提高利润率。