券商正面看待股票分拆
林木生集团竞争力提升

林木生集团(LBS,5789,主板产业组)出乎券商意料地宣布股票分拆1为2,及后每10股送1红股,发行最多1亿6300万新股以扩大股票流通量及回馈股东。

对此,联昌国际投资银行欣然看待,并认为拆股行动对其盈利预测没有影响。该行相信林木生集团增加股票流通量后,可进一步提升市场竞争力。

新股票发行日期有待公布,料拟议的红股发行不会分阶段实行,而是和股票分拆两者同时进行。发行的红股将通过该公司的股票溢价资本化,并保留盈利。

假若现有库存股悉数转售,包括凭单、雇员认股权计划及可赎回可转换优先股全部转换,股票拆细将使林木生集团的股本从8亿1500万股增加到16亿3000万股,而10送1红股实行后,将进一步把集团股票基数升至17亿9300万股。

虽然联昌国际保持对该集团的财政预测,但表示,除息后将下调2017-2019财年的每股盈利55%(2017财年每股盈利从0.14仙至0.06仙)。

随着股票基数扩大、转换所得款项数额,及基于实际 净资产估值的30%折扣,联昌国际将谇集团股票拆细及派送红股前目标价设为1.20令吉

联昌国际认为,股票分拆及派送红股计划可能获得一些股东和投资者的正面反应,感觉良好因素可能激发该股的短期利益,使市场交投畅旺。

鉴于强劲的销售势头及2017年6%的高股息收益率,林木森集团依然是联昌国际的首选产业股。预料基本面强的该集团在取得中国珠海国际赛车场(ZIC)升级的批准后,股价更将如虎添翼。

至目前(11月2日),联昌国际对该股保持“增持”评级,目标价2.55令吉不变。

主要风险是房地产市场突然恶化及销售低于预期。

截至11时24分,该股平盘报1.95令吉,共有45万4500股成交。