亿钢寻求战略合作伙伴
转移目标至大规模订单

2014年6月,当亿钢控股(ECONBHD,5253,主板建筑组)以每股54仙的价格挂牌上市之际,谁料到它的股价今天竟会涨升到近6倍的水平?!

进入上市第3年,亿钢的股价是否已触顶?房地产业发展市场疲软,对一度近90%订单来自相关领域的公司是否有影响?相信这是投资大众关心的问题。

亿钢控股执行董事潘沙认为,目前市场上的重点落在交通运输基础设施上只是一个周期,当所有基建设备就绪,可能将再次激励物业发展,尤其是设施周边的地区。

潘沙说,往年,因为一些没料到的小问题拖缓了施工进度,致使公司的利润增长跌至一位数。经一蹶长一智,从中累积经验做出调整后,他相信今年基础设施部门的利润将获提升。

随着经验和能力的提升,亿钢也逐步从小规模地面工程合约转移目标到更大的规模。公司平均每年的资本支出为2000万令吉,主要作为各方面的升级用途。

为提高利润率和效率,亿钢正寻求与主承包商建立战略合作伙伴关系。其重复客户包括IOI集团、大城市、实达集团、绿盛世及雪兰莪铁船。

公共设施工程项目尤其是铁路和道路的合同已加速颁发,作为国内领先的打桩业者,亿钢料将目标设定在东海岸衔接铁路、隆新高铁和MRT3的项目。然而,公司却指引分析员预测截至2018年6月30日止(2018财年),订单补给只有6亿令吉,仅为2017财年11亿9000万令吉的一半。

受看好ECRL潜在受益者

对此,潘沙解释说,上财年的丰硕收获得益于公司迄今为止最大的合同——5亿7000万令吉的白沙罗高原第1期综合发展计划项目。排除该合约,2017财年赢得的合约为6亿2000万令吉。

今年6月以来,亿钢已攫获两项新合同——为数1800万令吉的白沙罗高原第2期综合发展计划及4800万令吉的马资源打桩和地面工程,将目前订单量推高至12亿令吉,足以保障未来两年的盈利能见度。

与此同时,公司也放眼于10月初宣布的价值40亿令吉之LRT3合约的溢出效应。潘沙说,地面工程通常只占开发项目合同总额的5%至10%。

亿钢也宣布2017财年派息4.5仙(去年为3.5仙),同时进行1换2的股票分拆,并以4送1的比例附送红股和凭单。

麦格理集团首选亿钢控股为东海岸衔接铁路的潜在受益者。该行于8月10日给予亿钢控股“优于大市”的评级,目标价设定为3.50令吉。

马六甲证券和大马投资银行同样建议“持有”该股,马六甲证券设定目标价为3令吉,是其18.7仙股价的16倍本益比;大马投行的目标价则为2.22令吉,是2018财年预估每股收益17.1仙的13倍本益比。

亿钢股票上周五(10月27日)收于3.15令吉,跌1点或0.32%,市值达16亿9000万令吉。该股票一年的回酬率为67.49%。

截至4时05分,该股平盘报3.15令吉,共有51万7800股成交。